中國股市在官方政策刺激下大幅反彈，大量90後、00後新開戶入市。有專家表示，股市暴漲的背後是習近平的一場豪賭。野村證券警示說，最悲觀的結局是股市狂熱之後出現崩盤，再現2015年股災。

大量90後00後開戶入市

「十一」長假前，中國A股大漲一周，媒體報道，券商營業部開戶爆滿，主婦和速遞員都在聊股票。有民眾上傳圖片顯示，一名和尚在廣發證券公司辦理開戶手續，並說：「和尚也來開戶炒股，這情景18年前見過。」還有圖片顯示，一名身穿袈裟的和尚在擁擠的股票交易大廳專注地查看股市行情。

一名網絡小說作家發文自稱「這幾天賺了三百多萬（人民幣，下同）」，宣布斷更（中斷更新），並稱即將財富自由，還說，「以後或許還會寫書，不過那時候就完全是為了藝術。江湖有緣再見！」

在中國經濟宏觀指數普遍下行的嚴峻情勢下，這波政策牛市引發大量中國人湧入股市。北京師範大學教授喻國明發文意味深長地說：「在房產交易中心大廳裏，一撥人賣掉了房，準備進股市抄底。另一撥人，剛從股市套現準備掃房子。兩隊人馬擦身而過，互相瞟了一眼，心底都念了一個字：傻瓜。」

據《中國商報》報道，有券商營業部負責人透露，大量沒有炒股經歷的年輕人衝進了股市，近一周新開帳戶的投資者中，00後、90後佔比超70%，部份券商「十一」長假期間安排值班應對開戶熱。「90後00後投資者入市了」的報道衝上了熱搜。

就在大量股民湧入股市的同時，大陸金融數據商Wind數據顯示，從9月25日至9月28日，中國的上市公司有115條與減持相關的公告，共涉及55家上市公司。有報道稱，4天之內，有百餘家股東減持套現。

為甚麼「大行情」剛起就急著減持？某券商投資顧問對《華夏時報》稱，「因為套了兩年終於解套了。」

對於大量中國人入市炒股的現象，從事投資風險管控的美國信息與戰略研究所經濟學者李恒青對《大紀元》表示，「這一奇特現象生動地上演著當下大陸流行的一句話——『富貴險中求』」，現在中國老百姓生活壓力太大，特別是很多年輕人都沒有工作，儘管他們知道其中風險，還是選擇做人生中的冒險一搏。

李恒青說，從國內做投資的業內人士了解到，針對這波政策牛市，業內人士有個基本共識，就是當局這次大放水，應該是最後一次割韭菜圈錢。而且很多股民其實也清楚這點。不過，有膽量又覺得自己聰明的人認為是冒險一搏的機會，所以很多人下海了。

野村證券：應做股市崩盤準備

這波政策牛市出現在「十一」長假前，A股兩大基準指數突破16年以來最大漲幅，成交額也創新高，短短兩周，滬深300指數已自階段低點升逾20%。目前，股市反彈究竟能持續多長時間，成為市場關注焦點。

據《華爾街日報》報道，龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）駐中國分析師Thomas Gatley基於中國股市過去20年的數據分析，9月30日發表報告表示，自2005年滬深300指數推出以來，中國股市共出現五次「超級反彈」。第一次超級反彈漲幅最大，但隨後的崩盤也最慘痛，另外四次反彈都在8到13個月內結束。

Gatley還說，5次「超級反彈」中有3次均由刺激政策推動，由刺激政策推動的反彈從低谷到高峰的漲幅約為50%至100%。他認為，這波反彈能否持續，取決於中共決策層能否進一步追加國際投資者期待的貨幣和財政刺激的組合拳。

不過，野村經濟學家陸挺持悲觀看法。近日他在給客戶的報告中表示，在股市狂熱之後崩盤會接踵而來，當前中國股市的情況類似於2015年的股市，投資者應為中國股市16年以來這波最強的升勢做好崩盤的準備。

2015年股災是指，從2014年9月低點（2217點）到2015年6月12日的最高點（5178），上證綜指上漲了一倍多。隨後，該股指在大約兩個月內暴跌40%。

陸挺分析說，現在中國經濟的基礎比2015年還要弱得多。中國經濟的脆弱源於持續近4年的房地產危機、地方政府債務高企，以及地緣政治緊張局勢升溫等多種因素。若股市這波升勢告終，更差的情況可能會接踵而至，中共央行或會開始印鈔，在這種情況下資本外逃情況可能會更加嚴重，對人民幣造成貶值的壓力。

分析：中共黨魁的一場豪賭

李恒青表示，中共當局推出了一系列大規模刺激政策，其中降準減息將進一步加劇金融系統潛在危機。同時，當局還把國民的社保基金、養老金也投入股市，其中的風險極大，一旦政策牛市回落崩盤，將觸發一場巨大的社會危機，可以說是中共黨魁押上其政治生命的一場豪賭。

中共國家金融監督管理總局8月9日發布數據稱，上半年中國各銀行的平均淨息差是1.54%，遠低於監理對銀行淨利差1.8%的合意標準。這意味著許多銀行將面臨虧損甚至資本減損的困境。中共央行再次宣布減息，預期貸款市場報價利率（LPR）、存款利率等將隨之下行0.2個至0.25個百分點。這將進一步壓縮銀行的淨息差。

李恆青表示：「降準備金率後，現在中國銀行的平均存款準備金率是6.6%，參考美國銀行10%的平均準備金率，中國的銀行非常危險，一旦出現金融風險時，擠提高潮一定會擠垮所有的銀行，這個風險是無法承受的。」

此外，為激活股市，中共證監會9月26日宣布，為大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點，努力提振資本市場，近日，經中央金融委員會同意，中央金融辦、中共證監會聯合印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》。

李恆青表示：「中共曾多次試圖把養老金入市，李克強也曾提出相關要求，但均未果，這次習近平如願以償。現在他全不顧這些巨大風險，押上了自己的身家性命，也押上國運在進行一場豪賭！」◇

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