西方投行調低中國經濟預期 專家：實情更糟

中共官方上周六公布的8月工業產值、固定投資和消費品零售額等經濟數據皆差過市場預期，增速亦較7月放緩。國際投行紛紛下調今年中國經濟預測，認為今年料難「保五」（5%）。多位專家指出，由於近年中共政權更封閉，西方機構了解中國經濟更難，加上中共歷來的數據造假，中國經濟實情會更糟糕。

中共統計局周六（9月14日）公布的數據顯示，8月規模以上工業增加值年增4.5%，增速為近五個月來最慢，且連續第四個月放緩，社會消費品零售總額升2.1%，今年前八個月固定資產投資更來到今年內最低增速的3.4%，前述數據全部都遜於市場預期。

此外，中國城鎮調查失業率為5.3%，創下六個月來的新高。

歐美投行近日紛紛調低對中國經濟的預測。美國銀行將中國2024年的經濟增長預期下調至4.8%，低於中共政府設定的5%的目標。瑞穗證券把其對中國今年經濟增速的預期從4.8%下調至4.7%。花旗集團也將中國經濟增長預測下調至4.7%。高盛將今年增速下調0.2個百分點至4.7%，為7月以來首度向下修訂。

摩根士丹利則將今年內地經濟增長預測下調0.2個百分點至4.6%，且明年進一步降低至4.2%，並認為債務問題與通縮的惡性循環在9月至今年底惡化，超出寬鬆措施帶來的支持。

黃大衛：投行調低預期原因之一是中共數據不明析

旅美經濟學者黃大衛對《大紀元》表示，中共官方釋出的數據至少說明中共整體的經濟刺激政策並沒有達到成效。原因還包括中共在俄烏戰爭中對俄羅斯支持，導致和歐美關係緊張，出口歐美商品要承受高關稅，或產業基地被迫轉移。同時中國國內投資市場，無論是股市還是樓市情況都相當疲弱，經濟前景充滿了不確定因素。

他認為中共還面臨經濟滯漲的情況，未來貨幣政策操作空間越來越低，唯一能夠解決的問題是減少稅收、增加社會福利，增加管理能效，但因中共政治體制、經濟體制限制，中共高層不可能採取這個措施。

去年以來習近平和中共宣傳系統最高官員蔡奇頻頻提及「唱響經濟光明論」。官方收緊政經訊息的動作近年也越來越密集。與經濟相關的，比如土地銷售、外匯儲備、債券交易等等數據已遭封禁。8月份，滬港通/深港通不再公布代表外資的北向資金實時交易數據，這給對外資撤離中國的情況的觀察再添難度。

國際投行近年由於中共的種種政策，大量裁減中國的員工，業務緊縮。黃大衛表示，中共的數據缺乏透明性和準確性，這些國際機構評估中國的經濟的真正指標越來越困難，也導致數據分析方面沒有非常準確的數據，這可能也是導致高盛和花旗下調預測的原因之一。「因為數據不準確、不明晰、不詳細，對於國際投行來說他們會進行一個下修下調，作為一個對衝風險。」

黃大衛表示，一般西方機構其實看不懂中國經濟的問題，他們對中國經濟結構並不明白，往往是從西方經濟學去看的，而不是透過了解所謂中國特色社會主義經濟運作潛規則去看。

「現在真實情況是，雖然（中國）國有經濟還是蓬勃發展，市場壟斷的份額越來越高，還有一些非稅收入方面是蓬勃發展，但是民營經濟情況是每況愈下。」

中共統計局稱8月份全國城鎮調查失業率為5.3%。黃大衛說，中國的非城鎮人口是非常龐大，當局對失業率的計算標準嚴苛，一個月上幾天班都算是就業，這跟國際慣例差距很遠。他估計中國真實的就業不足（不是失業率），可能會達到25%以上。

去年6月份，中國城鎮16至24歲的年輕人中失業率達到了創紀錄的21.3%，當時專家預計，2023年應屆生畢業時失業率會持續上升。隨後去年8月中共不再發布這項數據。在今年1月起重新發布的就業數據中，不再包含全日制在校學生。