法國外貿銀行（Natixis）報告指出，2024年第二季度，大陸的實際GDP年增4.7%，低於預期，但名義GDP成長率僅4%，顯示內需疲軟，通貨緊縮壓力增加。房地產投資年減至下跌10.1%，推動固定資產投資總額增速年減至升3.9%。儘管製造業相對強勁，但也出現減速跡象。

消費方面，家庭收入年減至升4.5%，家庭支出放緩至升5.0%，大宗商品需求疲弱，6月商品零售額年減至升1.5%。CPI環比連續兩月下降，生產者物價指數也轉負，顯示通貨緊縮壓力加劇。

Natixis指出，大陸製造業需加快海外市場擴張，6月出口年增8.6%，但內需疲軟導致進口年減2.3%，貿易順差擴大。家庭和企業新增貸款成長率低於去年同期，政府支出減少，去槓桿過程加速。

該行認為，大陸央行保持謹慎，干預債券市場防止利率過低，但當前經濟需要更寬鬆的貨幣政策以提升信貸乘數。這種情況表明，大陸當前的政策決策面臨著具有挑戰性的權衡。市場正在密切關註三中全會是否有任何潛在政策轉變的跡象。＠

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