中國仍難以走出經濟陰霾。根據日本當局的初步數據，日本的名義GDP增長率在近半個世紀以來，首次超過了中國。這還表明，中國的通縮壓力正在加劇。

據日本內閣府周四（2月15日）公布的2023年GDP初步數據，日本的名義GDP增長率自1977年以來，首次超過中國。日本的名義GDP增長率為5.7%，而中國為4.6%。

這一令人注目的逆轉，發生在日本開始轉向通脹，而中國的通縮壓力卻不斷加大之際。

未剔除通脹影響前為「名義GDP」，剔除後則稱為「實質GDP」。中共當局公布的2023年實際GDP增長率為5.2%。與上一年相比有所加快。但部份原因是2022年疫情之下，中共實施「清零」重創經濟，使比較基數較低。

然而，中國的名義GDP增長率已從前一年的4.8%，放緩至2023年的4.6%。（ 由於中共數據一貫造假，真實情況可能更糟。）

美國和德國等國的名義增長率都超過了6%，與主要發達國家相比，中國的放緩顯得尤為突出。

野村首席中國經濟學家陸挺認為，中國名義增長率低於實際增長率，「意味著2023年GDP平減指數將為負值-0.5%，這是自1998—1999年以來的最大降幅」。

他最近寫道：「負的GDP平減指數表明，總體物價水平被嚴重抑制，這與持續低迷的CPI（消費者物價指數）通脹和負的PPI（生產者物價指數）通脹是一致的。」

受房地產長期低迷，青年就業困難所影響，中國的國內需求依然低迷。與此同時，基礎設施和工業領域的投資仍在繼續，提高了供應能力，導致供過於求，給經濟帶來了持續的通貨緊縮壓力。

截至今年1月，中國CPI連續4個月同比下降，而PPI自2022年10月以來，一直處於負值區域。

研究機構龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）的中國市場策略師加特里（Thomas Gatley）表示，中國的通縮壓力可能會持續下去，甚至可能加劇，並對全球價格產生下行壓力。

他表示，房地產榮景結束後，北京正把所有籌碼都放在擴大製造業，以推動未來增長上。#

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