全球貿易信用保險及風險管理領航者科法斯（Coface）公布《2023年第四季度國家和行業貿易風險報告：2024關鍵之年》，表示2023經濟幾經波折，最終表現遠超預期。2024將成為決定性的一年：政治方面，地緣政治局勢晦暗不明，總統和或立法選舉密集舉行，涉及超過60個國家；經濟方面，全球經濟依然低迷，風險加劇，充滿不確定性。在此背景下，該行調整了13個國家（上調12個國家，下調1個國家）和22個行業的風險評級（上調17個行業，下調5個行業），表明儘管經濟環境依然動盪不定，疲軟乏力，但是經濟前景明顯改善。
全球增長依然遲緩，但仍未崩潰
全球經濟增速連續三年下滑，繼去年降至2.6%後，預計2024年將進一步跌至2.2%。雖然美國經濟有望軟著陸，但隨著疫情期間積累的過剩儲蓄消耗殆盡，家庭消費熱度不再，上半年經濟活動或將持續放緩。
2023年下半年，中國經濟重新站穩腳跟，全年GDP增長5.2%，略高於官方目標，但在今年年初喪失動力。消費反彈依舊乏力，房地產市場整治、地方政府債務和通縮壓力持續打擊私人投資和消費者情緒。
2024上半年，預計歐洲經濟將幾近停滯。成本居高不下，外部需求低迷，製造業面臨持續衝擊。
通脹和利率：企業經營環境不利
儘管2023年短期內有所下降，令人欣喜，但發達貨幣區核心通脹率仍是央行目標兩倍之多。2024年，過去18個月的貨幣收緊能否完成最後一搏，使通脹率重回並維持2%，令人期待。
勞動力市場依然吃緊，失業率降至結構性失業率以下，職位空缺率處於歷史高位，工資持續波動，宣告勝利仍為時過早，此外，當前政治地緣環境下，隨時可能造成供給衝擊。
無論如何，除非發生意外，過去50多年來家庭、企業和政府習慣的利率環境已然成為過去式，發達經濟體利率或將全年處於高位。
該行認為，大西洋兩岸多達6次降息（每次25個基點）的市場預期過於樂觀。在歐洲，儘管通脹勢頭有所減弱，但核心通脹率仍高於2%，2024年夏季來臨前，歐洲央行和英倫銀行不太可能放鬆貨幣政策。
不利的經濟環境下，企業仍將步履維艱。因此，在科法斯的核心設想中，破產企業激增將構成主要下行風險，很多方面企業都將如履薄冰，絕非一片坦途。
新興經濟體推動全球增長，但差異明顯
2024年，新興經濟體將成為全球經濟的主要推動力，貢獻全球GDP增長（2.2%）的1.7%。換句話說，新興經濟體增長將占全球增長的四分之三，為2013年以來最高。東南亞仍將充滿活力，繼去年增長4%後，2024年有望增長4.6%。
貧窮和高債務國家／地區將面臨更大挑戰。隨著利率高企，美元持續強勢，主權違約恐將死灰復燃。一些國家／地區已然陷入違約或處於違約邊緣，如斯里蘭卡、迦納、衣索比亞、馬拉威、巴基斯坦和老撾。
紅海危機升級，海運成本飆升
紅海地區持續動盪，給海上運輸構成巨大威脅。紅海航線直通蘇伊士運河，是連接歐洲（尤其是鹿特丹或倫敦）與亞洲的最快捷徑。全球約12%的貿易貨物和30%的集裝箱經此運輸。
受此影響，大多數航運公司放棄蘇伊士運河，繞道非洲好望角，導致航程增加超過10天。對於依舊堅守的航運公司，安全和保險成本大幅飆升。
為抵消成本增長，航運公司紛紛轉向歐洲和地中海航線，擠壓跨太平洋和南北航線的貨運空間，同樣導致運費上漲。
儘管上海—歐洲航線運費翻倍，某些航線甚至上漲300%，但平均來看，仍然低於2022年初的創紀錄水準。目前來看，科法斯認為通脹有望得到控制（全球通脹約0.1%，歐洲 0.2%），並且不太可能偏離該行的核心設想。＠
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