美聯儲周三(當地時間5月4日)宣布將聯邦基準利率提高0.5厘至0.75%~1%之間,同時還將從6月1日開始縮減資產負債表。美聯儲還暗示年內會繼續穩定加息。

加息動作符合市場預期,美聯儲決議公布後,美股和美債短線漲幅擴大、美元跌幅擴大。

根據聲明,美聯儲所有委員都一致同意加息,在會議後發出的一份聲明中說:「最近幾個月就業增長強勁,失業率大幅下降。通貨膨脹仍然高企,反映了與大流行病有關的供應需求失衡,能源價格上漲,以及更廣泛的價格壓力。」

美聯儲還表示,它高度關注通脹風險。外界認為,無論是加息,還是縮表都跟上一次美聯儲會議上的討論保持高度一致。

根據美聯儲的聲明,縮表行為將在三個月內分階段進行。對於美國國債,最初設定每月最多縮減300億美元,三個月後,每月縮減規模上限提升到600億美元。

對於機構債券和機構MBS,最初設定每月最多縮減175億美元,三個月後,每月縮減上限提升到350億美元。本次縮錶速度比2017年要快得多。

美聯儲的聲明還說,美國經濟活動「在第一季度有所下降」,但「家庭支出和企業固定投資仍然強勁」,不過,通貨膨脹「仍然高漲」。第一季度美國國內生產總值下降了1.4%。

最後,聲明談到了中國爆發的COVID疫情,「在中國發生的與COVID有關的封鎖可能會加劇供應鏈中斷,委員會高度關注通脹風險」。

美聯儲22年來首次加息0.5厘

2000年以來,美聯儲從未一次性加息超過0.25個百分點。周三宣布的增加0.5厘的舉動是美聯儲22年來制定的最大一次加息動作,同時也是自2006年以來首次連續兩次會議加息。

隨著2020年初大流行病危機的到來,美聯儲將聯邦基準基金利率降至0%—0.25%的範圍,並制定了一項積極的債券購買計劃,使其資產負債表增加了一倍多,達到約9萬億美元。同時,國會批准了一系列法案,為經濟注入了超過5萬億美元的財政支出。

跟這些政策舉措同步發生的還有供應鏈堵塞和需求激增。根據勞工統計局的消費者價格指數,3月份12個月通貨膨脹率上升了8.5%。

CNBC報道說,美聯儲官員數月試圖用「過渡性的」來區別這次通脹激增跟過去有所不同,但現在他們不得不重新考慮這一立場,因為通脹的壓力幾個月來沒有得到減弱。

鮑威爾:沒有積極考慮單次加息0.75厘

市場現在預計美聯儲將在未來幾個月會繼續積極加息,6月份可能會達到0.75厘的加息。

根據CME集團的數據,周三的加息將把聯邦基金利率推到0.75%—1%的範圍內,目前的市場定價是到年底利率上升到3%—3.25%。這意味著市場預測年內美聯儲會再加息2.25厘。已經有人猜測年內剩下4次美聯儲會議將每次加息0.5厘。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)在隨後的新聞發布會上表示,美聯儲很可能在接下來的幾次議息會議後各加息0.5厘是可能的,但他否決了市場預期的美聯儲更加激進加息——單次加息0.75厘的可能性。

他說:「增加0.75厘並不是委員會正在積極考慮的事宜。」

鮑威爾還表示,他不認為經濟衰退是貨幣政策收緊後會自動發生的事,並指出美國「有很好的機會實現軟著陸」。

在開始他的新聞發布會時,鮑威爾說,打擊非常高的通貨膨脹是美聯儲的頭號工作。

他說,通脹率太高了,美聯儲有工具來完成這項工作。

投資者關注美聯儲的加息終點設在哪兒

《華爾街日報》提早刊文稱,投資者將重點關注美聯儲主席鮑威爾周三會在新聞發布會把今年之後的利率上調到多高以對抗通脹的信息,以及本輪加息的終極點位會設置在甚麼目標水平。

鮑威爾表示,現在不好說美聯儲會最終加息到多高,要先加到中性利率,到時候再調整。如果我們確認需要加到更高,美聯儲也不會猶豫。

美聯儲官員認為中性利率應該在2%—3%的範圍內,中性利率指既不會刺激經濟也不會減緩經濟的利率水平。美國聯邦基金利率會影響到整個經濟中其他消費者和企業的借款成本。

市場現在的問題是,美聯儲將考慮多少次0.5厘的加息,才能更快地將利率提高到中性利率附近。

一些經濟學家認為,由於基礎通脹率已如此之高,為保持政策中性,美聯儲將不得不把利率上調至更高的水平。美聯儲看重的通脹指標——美國商務部發布的個人消費支出價格指數(PCE)顯示3月份消費者價格同比上升6.6%,漲幅創40年來新高。

許多分析師認為,如果通脹率未降至3%以下,美聯儲將把利率上調至中性水平以上,這將令經濟衰退的風險大幅增加。

國際評級機構惠譽表示,美聯儲對抗擊通貨膨脹的單一關注正在為美國的前景帶來巨大風險。

惠譽的首席經濟學家拜恩·庫爾頓(Brian Coulton)說,隨著通脹壓力持續,貨幣緊縮政策促使2023年出現大幅增長放緩甚至衰退的風險正在增加。#