美國零售銷售和PPI均下降 市場預測央行或終止加息

美國10月生產者價格指數（PPI）意外下降，為三年半來最大降幅，是通脹壓力減弱的最新跡象；同時10月零售銷售環比下降。這都可能會進一步強化美聯儲結束加息的預期。

美國勞工部統計局周三（11月15日）公布數據顯示，10月份PPI比9月份下降0.5%，為2020年4月以來最大降幅。9月份的PPI上升0.4%。

與去年同期相比，整體PPI年增1.3%，低於9月的2.2%。剔除波動較大的食品和能源，美國10月核心PPI月環比持平，而同比也從9月2.7%顯著放緩至2.4%，升幅為2021年初以來最小，而預期為年增2.7%。剔除食物、能源和貿易服務的核心PPI略升0.1%，也低於預期的增幅0.3%。

10月份PPI下滑主要原因是能源價格下跌。

勞工部數據顯示，價格下跌主要來自商品方面。其中，超過80%的商品價格下降是由於汽油成本下降所致，汽油價格暴跌15.3%。與此同時，服務成本在連續六個月上升後持平。

此前，勞工部在周二公布數據顯示，10月份消費者價格指數（CPI）與9月份基本持平。一項衡量核心通脹的關鍵指標意外放緩。這引發了股市反應，促使交易員降低對美聯儲進一步加息的押注。

不過，儘管10月份的CPI和PPI均有所下降，但仍高於美聯儲設定的2%的目標。

同時，美國商務部亦在周三發布10月零售銷售報告，10月份消費者在商店、餐館和網上的支出比9月下降了0.1%（該數據是根據季節性因素調整後得出的，但未考慮通貨膨脹因素），為3月份以來首次出現下降。市場此前預期下降0.2%。而不包括汽車在內的銷售額上升0.1%，市場預期為持平。

儘管零售銷售降幅比預期小，卻顯示需求正在放緩。而通脹降溫加上就業和工資增長放緩，強化了市場預期美聯儲的加息周期已步入尾聲。

根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察工具（FedWatch tool），金融市場甚至預計美聯儲將在明年5月減息。自2022年3月以來，美聯儲已將政策利率上調了525個基點，達至目前的5.25%—5.50%區間。

10月份的CPI、PPI數據的出爐令市場押注美聯儲本輪加息周期或已結束。

美國銀行曾預測美聯儲12月將最後一次加息25個基點。但勞工部本周發布了兩份重要報告之後，該銀行放棄了這種看法，認為本輪加息周期已經結束。並預計美聯儲將於明年6月開始減息，並每季度減息一次。

荷蘭國際銀行金融市場研究院（ING Financial Markets）首席國際經濟學家James Knightley在一份報告中表示，周三的報告「顯示物價壓力緩解，活動具有韌性，為（經濟）軟著陸觀點提供了支撐」。#

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