Allianz：美聯儲低估通脹 或引發另一場衰退

安聯保險（Allianz）首席經濟顧問穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）周一（6月28日）對CNBC表示，美聯儲官員低估了通貨膨脹，並有可能使美國陷入另一場衰退。

據美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）報道，美聯儲領導人堅稱，一旦短期供應鏈瓶頸得到清理，以及2020年經濟停擺期不再是同比數據的一部份，那麼最近一輪的價格壓力就會消退。

但埃爾-埃利安表示，他看到越來越多的證據表明，美聯儲的看法是錯誤的。

他在接受「Squawk Box」採訪時對CNBC的貝基·奎克（Becky Quick）表示：「我每天都能看到，通脹不是暫時的，我擔心美聯儲正在落後，它可能不得不迎頭趕上。如果你最終置身於一個美聯儲不得不迎頭趕上的世界，歷史會讓你非常不舒服。」

如果中央銀行真的陷入這種境地，它可能不得不提高利率，或者提前收緊貨幣政策。

埃爾-埃利安表示：「通常情況下，我們最終會陷入經濟衰退，因為你必須猛踩剎車，而不是慢慢地把腳從油門上挪開，而這正是我們認為將要發生的事情。」

美國國家經濟研究局（National Bureau of Economic Research）表示，從技術上講，美國經濟仍處於始於2020年2月的衰退之中。該局被認為是此類問題的官方仲裁機構。然而，實際GDP僅略低於經濟衰退開始時的水平，第二季度數據公佈後，實際GDP可能會超過這一水平。

然而，通貨膨脹在過去曾阻礙了經濟的復甦，而且最近的數據，對當前的經濟復甦速度提出了與此相矛盾的說法。

美聯儲最喜歡的衡量指標——剔除波動較大的食品和能源板塊的個人消費支出物價指數（Personal consumption expenditures price index）——5月份同比上漲3.4%，這是自1992年以來的最高水平，遠高於美聯儲的2%的目標。

在此之前，消費者價格指數（CPI）上漲了5%，生產者價格指數（PPI）上漲了6.6%，這兩個數字都遠高於金融危機以來的任何水平。

但價格壓力大多來自與經濟復甦關係特別密切的領域——二手車價格、機票價格、酒店價格等等。

雖然美聯儲官員預計這些因素將在未來幾個月有所緩和，但埃爾-埃利安說，他對此並不太確定，儘管金融市場似乎對此並不在乎。

他說：「如果你真的去看通脹數據，你就會開始嚴重懷疑，通脹怎麼會是暫時的。」「但只要美聯儲認為這是暫時的，這對市場就足矣。」#

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