恒大崩潰引發災難性影響

中國恒大集團的債券持有人團體周一（10月9日）警告說，這家開發商巨頭若無法實施債務重組，恐在10月底面臨被清算。這將導致恒大「失控的崩潰」，並對其它陷入困境的地產公司產生「災難性影響」。

恒大集團在9月22日提交的一份交易所公告中表示，由於房地產銷售不如預期，取消與債權人的債務重組會議。

隨後，恒大又出人意料地說，監管機構已禁止其發行新債（這是重組的關鍵一步），因為其主要的境內房地產子公司正在接受調查。

這阻礙了重組計劃的進行，並引發債權人的擔憂。

中國恒大集團的一群離岸債權人周一表示，在恒大上個月取消了債務重組計劃的會議後，他們「陷入黑暗之中」，這是投資者對一些中國企業治理問題感到沮喪的最新例子。

恒大債券持有人團體批評恒大沒有努力去爭取監管機構的批准。

債權人說，恒大以監管為由而無法實施重組的立場「根本不成立」。很難相信國家發改委實際上會阻止陷入困境的公司重組。

債券持有人顧問表示，恒大上個月通知這些債權人，中共證監會（CSRC）已拒絕發行新票據的申請。

「如果（恒大）集團的有關其與CSRC和NDRC（國家發改委）的初步監管問題的陳述準確無誤，並反映了中國監管機構的最終立場，那麼中國企業的重組之路將就此終結。」債券持有人顧問在一份聲明中說。

中共當局對恒大創辦人許家印的調查以及債權人的投訴，給恒大日益不確定的命運增添了新的變數。

恒大是全球負債最多的開發商，負債超過3,000億美元。它將於10月30日在香港法院面臨一場清盤呈請聽證會。

債券持有人團體在一份聲明中說，目前的「基本情況」是，恒大將於10月底在香港舉行的清盤聽證會上被清算，並且「這可能會導致該集團失控的崩潰」。

債券持有人團體此前曾要求恒大進一步澄清監管程序。

他們還補充說，如果恒大未能實施重組，將「對其它情況類似的中國公司的命運」和「中國實體未來從國際資本市場融資的能力」產生「災難性影響」。

債券持有人說，他們對恒大最近宣布其境外債務重整計劃未能滿足監管要求感到驚訝。他們敦促恒大尋求與監管機構的解決方案，以允許重組繼續進行。

「這是解決圍繞監管問題的不確定性的唯一途徑。」聲明說。

該債權人團體由投資銀行Moelis & Company和凱易國際律師事務所（Kirkland & Ellis）代表，成員包括紐約、倫敦和香港的國際投資者。

恒大股價周一下跌13%，連續四個交易日下跌。

彭博社援引SPI資產管理公司管理合夥人史蒂芬英尼斯（Stephen Innes）的話說：「恒大及其高管的持續不確定性和缺乏透明度，加劇了中國房地產行業的緊張情緒和負面情緒。」

今年夏天，中國最大的民營開發商碧桂園拖欠付款，使地產業結束危機的希望落空，並加大了北京方面對該行業提供支持的壓力。

根據中國媒體報道，碧桂園可能很快就會宣布重組其離岸債務。

碧桂園上個月未能支付兩筆債務利息，並正面臨另外兩筆總計6,680萬美元的票息支付到期。財聯社稱，該公司可能很快就會宣布重組。

自2021年以來，中國房地產業一直受到債務危機的打擊。佔中國房屋銷售量40%的公司（主要是民營房地產開發商）出現債務違約，導致許多房屋未能完工。兩年多過去了，隨著中國住房和資本市場信心枯竭，危機進一步加深，進一步擠壓了開發商的流動性。◇

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債權人：若無法實施債務重組恐在10月底面臨被清算