一年前的9月份，Facebook的市值達到了頂峰，高達1.2萬億美元，但自去年10月份朱克伯格將Facebook重新命名為Meta、專注於「元宇宙」以來，朱克伯格開始走下坡路，Meta公司的市值一年內蒸發了約8,000億美元。

朱克伯格如何走到這一步的？專家們分析說，其它公司是因為虧損而改變策略，Meta因為改變戰略而虧損。朱克伯格決心打造「元宇宙」，給自己設置一個幾乎不可能完成的任務，8,000億美元絕對是史上最大的一筆賭注。同時也引發了Meta公司的一些最大股東的憤怒，已經排隊向這家社交媒體公司的管理層發洩。

為了應對危機，Meta計劃開始18年來歷史上首次大規模裁員。雖然百分比低於推特裁員的約一半員工，但預計Meta員工的失業人數，可能是一年來大型科技公司裁員事件中最多的一次。

Meta公司一年蒸發約8000億美元

8,000億美元絕對是一個天文數字，這比標準普爾500指數中幾乎所有公司的市值加起來都要多，它超過了美國市值最大的上市石油公司Exxon Mobil，超過了Tesla，超過了巴菲特的投資公司巴郡（Berkshire Hathaway，美：BRK）。

《華爾街日報》報道說，儘管最近美國科技股大跌，但沒有哪家公司看起來比Meta更慘，因為自去年9月以來，Meta股價已經下跌了75%。其它公司是因為虧損而改變策略，Meta因為改變戰略而虧損。

朱克伯格對「元宇宙」這樣一個未經證實的假設，寄予如此大的信心，被視為有史以來最冒險的賭注之一。朱克伯格也完全明白人們可能不同意這項投資，他在辯護時稱：「我認為幾十年後，人們回顧過去，就會談論這方面工作的重要性。」

但到目前為止，Meta公司前景黯淡，現在還不清楚甚麼才算成功，只知道Meta公司離成功還差得遠，而且其實現成功的方式也不對頭。

小失敗的產物可以成就大的成功，這被稱為「聰明的失敗」（intelligent failure）。哈佛商學院教授Amy Edmondson說，最佳賭注大小很難定義，她說，「要儘可能地小，剛好大到可以提供信息」。但她說，「你不要把公司也賭進去。」

Meta沒有完全遵循這個建議，8,000億美元市值的蒸發，看似不是「聰明的失敗」。

「延伸目標」（stretch goal）理論認為，給自己設置一個看似不可能完成的任務，可以刺激創造性突破。Meta公司是設置了「延伸目標」，但問題是目標「延伸」得太遠。

「如果你要跳下高高的懸崖，你肯定希望有一個降落傘」，杜克大學教授Sim Sitkin說，「而且你想知道，那個懸崖是否有一個向下的樓梯，這樣你就可以一步一步地走下去。」

根據道瓊斯市場數據研究，僅在2020年以來，就有近二十家標準普爾500指數公司，從一年內下跌70%的狀態中恢復過來。

造成這些損失的原因，大多數是不可控因素。病毒大流行壓垮了百貨公司，但梅西百貨和蓋普公司（GAP）的股價，現在又回到了大流行前的水平。當美國石油期貨短暫跌破零點時，能源股受到重創，但哈里伯頓公司（Halliburton Company）和西方石油公司（Occidental Petroleum）從低點恢復過來，並重新攀升到以前的高點。

但Meta公司不同，儘管有外在因素，比如經濟不景氣、利率上升、與TikTok競爭、蘋果公司的抑制等等，但Meta公司與這些股票暴跌的倖存者不同的是，他們的股票是受到外部衝擊，而Meta公司卻是自己一手造成的。

Meta股東的憤怒

《紐約時報》說，朱克伯格把所有的錢花在元宇宙上，他被敲詐了嗎？Netflix投資了數百億美元，但帶來了《魷魚遊戲》這樣的作品；Tesla花大力氣打造電動車，正在徹底改變汽車行業；亞馬遜每年都會在數據中心和倉庫上花費數十億美元，使得牙膏和衛生紙能夠當日發貨。但Meta公司不同，有點像把現金直接鏟進爐子裏燒錢。

但即使Meta的股價已經下滑了75%，投資者和董事會專家表示，外界幾乎無法阻止行政總裁朱克伯格利用其多數控制權，推進讓華爾街失去信心的賭注。朱克伯格擁有該公司13%的股權，但通過一個特殊類別的股份，控制了54.4%的投票權。

《金融時報》報道說，Meta公司的一些最大股東，已經排隊向這家社交媒體公司的管理層發洩他們的憤怒。最近，Meta高管試圖安撫分析師的不安情緒。他們指出，Meta最近一個季度的82%支出是用於當前的服務，而不是「元宇宙」。

Meta公司股東AllianceBernstein的Jim Tierney說，「如果其它公司這樣做，你會讓活躍的投資者寫信，提出替代董事名單，要求做出改變。我認為朱克伯格清楚地聽到了投資者的要求，他已經做出了他的決定。」

一些科技行業投資者表示，Meta公司只做社交媒體，幾乎只靠賣廣告賺錢，為了保持其過去的市場領導者地位，Meta公司通常會儘早收購其最有前途的競爭對手。隨著國家或地區之間的不同監管，為更多競爭者創造了空間。蘋果出於保護用戶私隱目的而限制應用程式通過其設備收集數據，嚴重地衝擊Meta的廣告收入。這似乎也讓朱克伯格相信，他別無選擇，只能全力以赴打造下一代重要的技術平台。

聖克拉拉大學法學院公司治理專家Steve Diamond表示，「我很驚訝，他們已經在元宇宙項目上花了這麼多錢，但沒有甚麼拿得出手的成果。如果這家公司的行政總裁只持有1%的股份，那麼他很可能早就走人了。」

Tierney說，大部份的不滿集中在Meta公司沒有給出任何明確的時間表，明確指出當前的巨大投資何時才能獲得回報。「他們每年在元宇宙上花費150億美元，但未能帶來任何重大突破，（元宇宙）只是一個巨大的『希望』。」#

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