通貨膨脹何時會降溫,物價何時恢復正常?當然不會在短期內。
根據美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)發布的最新消費者物價指數(CPI)數據,全國廣播公司商業頻道(CNBC)7月13日報道:「能源價格當月飆升7.5%,12個月上漲41.6%。食品指數上漲了1%,而佔消費者物價指數約三分之一的住房成本本月上漲了0.6%,年上漲了5.6%。這是連續第六個月,家庭食品至少增長了1%。」
「在報告發布後,交易員幾乎可以肯定的是,美聯儲將在7月和9月的會議上將其基準利率提高四分之三個百分點,在本月的會議上,有三分之一的機會加滿點。」
隨著美國40年來最嚴重的通貨膨脹的繼續,這些新數字可能會引發美聯儲的立即反應和隨後的加息。
目前,債券正在下滑,因為債券交易員押注美聯儲加息1.00,但更多的混亂還在後面。期貨市場顯示2023年或2024年將減息。是的,美聯儲確實正在加息,但他們也打算最早在明年減息。
正如《巴倫周刊》(Barron's)的索南辛(Jacob Sonenshine)今年早些時候報道的那樣:「聯邦基金期貨市場也表明,央行離再次降低借貸成本也不太遠。期貨市場的價格表明,美聯儲將在2024年底減息,將聯邦基金利率降至2.25%,相當於從預期的峰值減息兩個季度點。」
日本銀行野村證券(Nomura)也抱有同樣的期望。該銀行的經濟學家預計美聯儲加息將在2023年初達到3.75%的峰值,然後經濟學家預測2023年9月減息。
我知道《大紀元時報》的讀者很清楚,通貨膨脹不是憑空發生的。這是一種貨幣現象。拜登政府的支出創下了歷史新高,政府支出也增加了威脅。2022年4月,拜登總統將3月份創紀錄的通脹率錯誤地歸咎於普京(Vladimir Putin),稱其為「普京的價格上漲」,但每個成年人都知道真相:貨幣供應量的激增加速了通脹失控的風險。
更惡劣的是,六月份在費城對勞聯-產聯工會(AFL-CIO union)成員的演講中,拜登說:「我不想再聽到這些關於魯莽支出的謊言。我們正在改變人們的生活!」如果你相信健全的財政政策,你不會接受這種來自美國總統的言論。
最近,經濟學家漢克(Steve Hanke)的預測一直很準。最近他在推特上說:「市場預測未來2年中,美國每年有3%的通貨膨脹率。但是,我要提出警告:市場錯了。到2023年,通貨膨脹率將在每年6%~7%之間。我是怎麼知道的?通過貨幣數量理論(The Quantity Theory of Money, QTM)。M2增長助長了通貨膨脹,而自2020年2月以來M2增長了41%。」
基於漢克教授在他的推文中提到的貨幣數量理論(QTM),我們可以預期可用的貨幣數量,也稱為貨幣供應量,將以與物價相同的速度增長。基本上,貨幣數量理論指出貨幣供應量與物價有直接關係。印更多的錢,就會造成更高的物價。
更進一步地說,根據聖路易斯聯邦儲備委員會(the St. Louis Federal Reserve)的說法:「貨幣數量理論斷言,總價格和總貨幣供應量是相關的。該理論的一個核心含義是,貨幣增長率的變化會引起通貨膨脹率的相等變化。」
正如米爾頓佛利民(Milton Friedman,諾貝爾經濟學獎得主)所說:「通貨膨脹總是一種貨幣現象。從某種意義講,理論上,而且現在事實上,它來自於貨幣數量的增長,而不是產出的增長。」
國家經濟委員會(National Economic Council)主任拜恩迪斯(Brian Deese)最近表示,我們可以「通過更多的支出法案來解決高通脹問題」。真正的真相是完全不同的。我們已經花費了超出我們承受能力的錢。
至於2021年的數字,僅2021年3月,COVID總支出就達到5.2萬億美元。第二次世界大戰的花銷也僅僅相當於2021的4.5萬億美元(這個估計只有幾十億的偏差)。2021年年底的總額約為13萬億美元。這甚至不包括在2022年花的錢。印更多的錢會造成進一步的破壞。
一旦我們控制了政府支出,那麼我們將開始看到這種通貨膨脹混亂的結束。到2023年第三季度,通脹有可能得到控制,但也存在通脹持續到2024年或以後某個時候的風險。無論如何,這將是選民在投票亭裏最關注的事情之一。
最後,讓我引用全球經濟增長研究所(Institute for Global Economic Growth)主席拉恩(Richard W. Rahn)的一段話:「好消息是,通貨膨脹將會結束。壞消息是,取決於誰在制定經濟政策,它更有可能以糟糕的結局而不是良性的方式結束。結束通貨膨脹的正確方法是降低政府支出率,使其增長速度低於經濟增長速度。」◇(篇幅所限,本文略有刪減)
(編者按:文章僅代表作者個人意見,不反映本報立場。)
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