美國勞工統計局周二（4月12日）公布數據顯示，美國3月通脹指數——消費者物價指數（CPI）同比增漲8.5%，飆升至列根政府初期以來的最高物價水平。

3月未經調整的CPI指數高於市場預期的8.4%，也超過去年同期的7.9%，是1981年12月以來的最高值。美國的CPI指數同比增速已經連續6個月超過6%，遠高於美聯儲2%的目標水平。

剔除波動較大的食品和能源價格後，3月核心CPI較去年同期上漲了6.5%，漲幅高於2月的6.4%。所幸的是，核心通脹漲速符合預期，似乎上漲的加速度開始減弱。

在CPI數據出爐後，市場押注美聯儲5月可能會放慢激進的加息動作，股市期貨上漲，債券收益率下降。

住房和能源價格助推通脹

勞工部稱，助推通脹上升的最大因素是食品、住房成本和汽油。3月份食品雜貨的價格加速上漲，比上個月增長了1.5%。

烏克蘭戰爭及其對能源供應造成的壓力導致能源價格飆升。3月能源價格環比上漲11%，為2005年以來最大漲幅。其中汽油價格在3月飆升18.3%，佔CPI月度總漲幅的一半以上，為2009年以來最大漲幅。

住房指數是迄今為止助推通脹增長的最大因素。3月住房通脹同比增長5.0%，高於2月的4.7%，為1991年5月以來的最高水平；3月租金成本同比增長4.44%，高於2月的4.17%，為2007年5月以來的最高水平。住房支出佔CPI權重約三分之一。

過去主導物價上漲的二手車和卡車價格指數在3月下跌3.8%，是自1969年以來的最大跌幅，為連續第二個月下跌。但過去一年二手車和卡車價格上漲了35.3%。

根據彭博的一項調查，在美聯儲3月的議息會議後，通脹預期開始下降，市場預計美國下半年兩個季度的CPI同比漲幅分別為7.6%和5.7%。根據至少6家華爾街銀行的說法，這是通脹浪潮的頂峰。

美聯儲5月可能加碼加息

隨著經濟從COVID-19大流行中反彈，不斷上升的通脹數據給美聯儲提出了一項艱難的政策平衡挑戰。

美聯儲3月份的會議紀要表明，許多聯儲官員希望將基準利率提高50個基點，而不是過去傳統的提高25個基點。

路透社4月8日報道，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德說，美聯儲在抗擊通貨膨脹方面落後，需要在年底前再加息三個百分點。這意味著美聯儲今年剩下的六次會議每次都將加息50個基點，才能趕到通貨膨脹的前頭，目前美國通貨膨脹率達到美聯儲2%目標的三倍多。

在3月美聯儲會議上，布拉德預計聯邦基金利率將在2022年的年底達到3.25%。

另一方面，美國3月新增43萬個工作，這是連續第11個月增加超過40萬個就業，也是自1939年有記錄以來增長持續時間最長的一次。

由於就業增長強勁且通脹遠高於美聯儲的目標，預計美聯儲將在5月初的議息會議上加息50個基點，同時在後續同時推進縮減資產負債表計劃。

勞工統計局的另一份報告顯示，經季節性因素調整後，3月實際工人平均時薪下降0.8%。

T. Rowe Price Group Inc.的美國經濟學家布萊裏納‧烏魯奇（Blerina Uruci）告訴《華爾街日報》，她擔憂，俄羅斯入侵烏克蘭加上中國COVID-19疫情影響供應鏈，最終繼續推動商品以及服務價格全面上漲。

白宮發言人珍‧普薩基（Jen Psaki）周一（11日）表示，勞工部公布的2月CPI報告未能反映俄烏戰爭爆發導致石油與天然氣價格飆漲的現象。她預測，受到俄烏戰爭導致的物價飆漲影響，美國3月的CPI指數可能會嚴重偏高。

拜登政府正因未能控制住物價而受到批評。白宮3月下令釋放有史以來最大的石油儲備，以幫助降低油價，但全美範圍內的平均汽油價格仍在每加侖4美元以上。#

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