高盛預測香港樓市將處於低位一段長時間,料2022至2025年樓價每年走低5%,HIBOR會上升、借貸成本加重,料按揭息率從目前約1.5%一直抽高至2024年的4%,方有望見頂。

如果息口走高2.5個百分點,要負擔能力維持在同一水平,即使樓價不變,收入需大幅增加三成。該行表示若香港家庭收入能在3至4年內上升10%至15%,樓價仍需調整15%至20%。

根據以上論點,高盛亦調低了香港地產股於2022至2024年的每股基礎益利預測3%至7%,而預測NAV亦平均縮減3%。

板塊內該行偏好較能靈活派息的股份,故確定長實(01113)的「確信買入」投資評級,該股中港房地產佔比不高、股息增長較快與英國酒館業務正處於快速復甦階段。

另又看俏新世界發展(00017),因其固定收益比例提升,重申「買入」評級。◇