瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）今日（25日）發布最新《2022年度展望》報告，預計明年上半年全球經濟高速增長及通脹仍居高不下，下半年經濟增長則將放緩且通脹回落。瑞銀還指美聯儲縮減買債，全球經濟增速放緩，將利好美元。且未來三至六個月，人民幣對美元匯率將回歸至6.5-6.6水平，而中共央行會於中國新年之前降準一次。
關注美元走強 料美聯儲2023年開始加息
瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆表示，貨幣政策方面，各國政策會出現分化。包括美國會逐步退出量化寬鬆，英國或會於年底或明年初開始加息，而日本與歐元區相對寬鬆的貨幣政策則會維持一段時間。
胡分析，美聯儲縮減買債，全球經濟增放緩，將利好美元，而不利於寬鬆貨幣政策支持的貨幣，例如歐元、日圓和瑞郎。雖然美聯儲已經開始縮減買債規模，但瑞銀預計，美聯儲會在2023年才開始加息。
料中國新年前 中共央行會降準一次
對於中國經濟方面，胡一帆表示，由於中國經濟增長乏力，預計會有支持政策陸續出台，包括放寬貨幣政策。預計在明年中國新年之前會降準一次。
投資方面，胡一帆指，目前投資較疲軟。房地產方面出現短期政策寬鬆，是為穩定市場，中長期政策仍會趨緊。房地產投資下滑，以往可以通過基建來緩衝，但地方政府對基建投資熱情也在降低，未來出台的財政政策將會針對高端製造業和「智慧基建」。
內需方面，瑞銀財富管理投資總監辦公室香港股票主管李智穎認為，為應對新一波疫情，中國大陸再度加強疫情管控措施和旅行限制，相信北京冬奧會後，會逐步放寬防控措施，從而拉動消費，包括汽車、服務行業等，料到明年第二季消費會有較大復甦。
未來數月 人民幣匯率將回落至6.5水平
近期，人民幣在岸價格一度升穿6.37水平，創六月以來新高。胡一帆還表示，人民幣過度升值，市場一定程度認為中美之間可能出現關稅減免，人民幣單邊升值預期較強，但是央行已給予警示。胡又預計未來三個月，人民幣有下行趨勢，人民幣對美元價格會回落到6.5水平，在未來六個月當中，匯率將維持在6.5-6.6水平。
此外，瑞銀對2022年投資的建議還包括買入全球經濟增長的贏家。報告指，明年上半年，全球經濟增長很可能持續高於平均水準，有利於週期性市場和板塊，包括歐元區和日本股票、美國中型股、全球金融股、大宗商品以及能源股。此外，防禦性板塊中的醫療保健行業、非傳統收益率的美國優先貸款、合成型信貸、私募信貸以及派息股都具吸引力。
瑞銀報告還指，疫情重燃、中美關係、中國政策方向以及央行政策變化亦是需密切關注的風險。@
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