中共央行宣佈全面降準 投資人：下半年經濟不樂觀

在中國國務院常務會（國常會）提出適時降準後兩日，星期五（7月9日），中共央行宣佈從7月15日開始全面降準，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，此次降準釋放長期資金約1萬億元人民幣。美國資深投資顧問認為，今次是全面降準，而非定向降準，說明當局對下半年經濟情況擔憂。

7月9日，路透社報道指，中共央行在答記者問題中說，此次降準為全面降準，金融機構普遍下調存款準備金率0.5個百分點（已執行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構除外），今次降準將釋放長期資金約1萬億元人民幣。今次下調後，中國金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。

中共央行稱，貨幣政策取向沒有改變。此次降準的目的是優化金融機構的資金結構，更好支持實體經濟。

報道指，PPI持續攀升、國際大宗商品價格持續向上，正在擠壓中國實體經濟的利潤，這或是北京今次降準的重要原因。

對於今次的全面降準動作，美國資深投資顧問Mike Sun表示，一方面今次降準向市場釋放長期資金約1萬億元，利好股市中的銀行、地產、券商還有有色金屬板塊。消息出來之後，有色金屬漲幅達到了5.62%。另一方面，今次是全面降準，而非定向降準，這也反映出一個問題，說明當局上半年的政策收的太緊，對經濟增長預期過於樂觀，現在對下半年經濟開始擔憂了。

貝萊德智庫在星期四（7月8日）發表評論，預計今年第四季度，北京會出台重大政策，而屆時中國經濟放緩會更加明顯。

7月7日，野村證券首席經濟學家陸挺預計，今年下半年，中國經濟將面臨越來越大的下行壓力。他指出，首先報復性的消費反彈在上半年已消耗殆盡，同時房地產業的下行會拖累經濟下滑，此外，大宗商品價格上漲、芯片短缺、部分地方債務違約風險加劇等因素都構成下半年經濟走弱的壓力。

Mike表示，目前智庫、機構對經濟下行的預測，是在倒逼當局推出利好政策。所以7月9日，中共央行宣佈將全面降準，這是重要的政策之一。

上一次全面降準是在中共病毒疫情爆發之初，2020年1月1日，中共央行向市場釋放了人民幣8,000億元資金，之後同年4月，中共央行宣佈對中小銀行進行定向降準。

對於今次將準，在向市場注入流動性後，是否會加劇通脹，Mike表示，降準就是向市場放水。他認為，中國目前的CPI、PPI這些指標是失真的，因為今年幾乎所有的商品都在漲價，但是豬肉價格一跌，就抹掉了CPI上漲的一部分因素。所以中國的CPI、PPI的數據不能反映出真正的通脹情況。

Mike補充說，而通脹加上經濟增長放緩，則很可能出現滯脹。

7月9日，中共國家統計局公佈6月居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.1%，環比錄得通縮0.4%，其中豬肉價格按年跌36.5%，而6月工業生產者出廠價格指數（PPI）則同比上升8.8%。@

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