恆大配股籌資大縮水 山東高速或到期回購

中國恆大近期積極配股、發債，14日恆大折價近15%配售股權籌資，但市場消息指，籌資金額未及預期。有投資經理表示，這對恆大屬較大壞消息。同時，亦有消息指，對於此前股權回購一事，山東高速集團或會在到期後進行回購。

中國恆大以較市價折讓近15%的價格配售26.29億股新股，每股配售價格16.5港元，佔擴大後股本1.96%，較星期一（10月13日）收市價格折讓14.68%，集資額達42.56億元。交易完成後，控股股東持股量將由77.78%，降至76.26%。

恆大公佈配股消息後，股價大跌，全日跌16.96%，收報16.06元，最低見15.68元。

香港宏高證券投資經理梁杰文表示，恆大最初計劃通過配股籌資規模是約80億元，但目前結果是配股金額縮水，折讓幅度都比較大，反映出恆大股市配售並不理想。對於今日（10月14日）股價跌穿配售價格，亦反映出投資者對其前景表示憂慮，令其股價存在沽壓及下跌壓力。

他認為，恆大此次配股僅籌得40多億，對緩解其債務壓力實則是杯水車薪。所以從其此次配股的結果來講，短期來看，對恆大都是一個較大的壞消息。

梁傑文並指出，此次的配股消息亦會影響其未來融資能力，或會導致未來再融資成本上升，即未來融資利率會上升，從而使債務成本及負債壓力均繼續上升，相當於一個惡性循環。

有不具名金融業人士表示，對於恆大不得不以配股以籌資償還債務的做法，屬於意料之中。所以，對於股票投資者，應關注通過再融資而增加公司債務負擔的情況，因為這是一個不可忽視的信號。

對於恆大是否有能力償還其巨額債務，他指出，從市場對恆大最新發行的債券反應良好的情況看，這反映出北京當局在對本地投資者的需求已提供支持。

彭博社於14日報道引述知情人士透露，恆大地產的戰略投資者之一，山東高速集團目前尚未簽署承諾放棄回購的協議，或會在到期後退出投資。

報道引述一名消息人士稱，山東高速視該項投資為財務投資性質，考慮於明年1月、投資到期時進行回購。此外，山東省國資委擔心國有資產流失，亦不支持山東高速放棄回購。山東高速集團旗下四家公司共向恆大投資230億元人民幣。

在回購事件懸而未決之際，巨額債務仍然是恆大的困擾。彭博社日前引述消息指，中國恆大旗下的恆大地產計劃發行20億元人民幣的企業債，年期5年，息率在5.5厘至7.5厘水平。籌集的款項將用於償還於16日（本周五）到期的25億元人幣債券。◇

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