恆大求助信曝光後 標普將其評級展望降至負面

國際評級機構標準普爾日前將恆大的評級展望由「穩定」下調至「負面」

據香港《信報》2020年9月26日消息，標普24日發佈了將恆大降級的報告，在解釋將恆大降級的原因時表示，恆大集團在未來6個月流動性壓力增加，其明年1月或要償還部份A股戰略投資的資金以及預期毛利率下降。

標普認為，恆大在改善流動性方面持續受挑戰。該公司截至今年6月底的短期債務達3,960億元（人民幣．下同），上半年債務增6%（235億元）。而部份金融機構投資者希望在指定時間獲取回報，可能不會同意延長A股上市期限，選擇收回對恆大的投資。假設一半投資者選擇沽貨，恆大現時的流動性來源僅能覆蓋略高於80%的需求。

近日，因為恆大向中共廣東省政府發的一封求助信在網上曝光，引發了廣泛關注。

9月24日，大陸多家媒體轉載網上流傳的一份文件顯示，恆大集團正急於推動恆大與深圳經濟特區房地產（集團）股份有限公司（下稱「深深房」）重組工作的早日達成，所以求助於廣東省政府對重組工作予以關注、協調推進。

恆大集團於2016年10月啟動與深深房的重組上市，但近4年時間過去，恆大回A股的進程仍延宕不前。

恆大在給廣東省當局的報告中說，恆大截至2020年6月30日有息負債餘額達8355億元，涉及128家銀行類金融機構，借款餘額為2323億元。

而且公司必須在2021年1月31日前償還戰略投資者1300億元本金，並支付137億元分紅。1300億由權益變為負債，資產負債率將大幅攀升至90%以上，可能導致恆大地產現金流斷裂。

雖然該消息被恆大出面否認，但是路透社的消息說，有三位知情人士對路透確認了文件的真實性。

該消息對恆大股票和債券造成重擊。

據路透社消息，9月25日，在香港上市的恆大相關股票遭遇大幅下跌。

中國恆大（3333.HK）全天大跌9.46%至13.78港元、恆大汽車（0708.HK）跌去12.76%至16.82港元，恆大與騰訊（0700.HK）的合資公司恆騰網絡（0136.HK）股價亦跌去19.05%至0.255港元；債券方面，19恆大01，19恆大02，15恆大03等多隻上交所債券暴跌觸發臨停，當日跌幅在18%～30%之間。

中國恆大2009年赴港上市，於2016年插手當年中國資本市場著名的「寶萬之爭」，並最終在深圳市政府的協調下，以虧損70億元的代價退出對萬科的股權爭奪戰，對應獲得的籌碼則是：深圳市政府將本地國資房企深深房這一「殼資源」給了恆大。

恆大一直希望回到A股市場上市融資，但至今沒有消息。

令恆大雪上加霜的是中共央行和住建部今年8月20日聯合召開座談會，將12家房企納入針對負債率制定的「三條紅線」融資管理辦法；恆大地產三線全踩，所以不得新增有息債務，被動走上降槓桿的道路。8月24日，恆大向廣東政府發出求助文件。

為了加快資金回流，恆大早些時候宣佈，大陸的樓盤全線七折開售，直至十一黃金周結束。

路透社引述不良資產研究機構德研院對此點評說，不支持傳統開發商上市（包括借殼）是證監會維持了很多年的默契；恆大回歸A股從外部份析並不樂觀，因為廣東當局缺乏全力以赴拯救一家非國有地產開發商的動力。

有信託公司高管認為，恆大的負債率本就較高，此事件後若得不到援助、再融資功能受限，不排除進入債務重組或重整的可能，泰禾就是前車之鑑。

但也有房企人士表示，一般而言規模很大的房地產企業不會出現太大問題，「即使是走海航的路，也會有人接盤的。」

該房企人士還表示：「（恆大的）資金都被用來造車了，那個沒有核心技術也不是剛需，完全是個窟窿。」

9月25日晚間，恆大汽車（00708.HK）發佈公告稱，董事會已於2020年9月25日審議通過建議根據特別授權發行人民幣股份及相關事宜決議案。

據澎湃新聞消息，公告內容顯示，根據建議發行人民幣股份的方案，公司擬申請首次公開發行人民幣股份並在上海證券交易所科創板上市，以配發及發行不超過1,555,867,058股人民幣股份（行使超額配股權前），佔不超過於2020年9月30日本次建議發行的人民幣股份數目擴大後已發行股份總數15%。

按照恆大方面的預計，恆大對汽車集團的總投入預計在294億元左右。＃

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