在蘋果公司市值即將邁入2萬億美元新里程碑之際,美銀在最新的報告中罕見地將蘋果公司的評級降為「中立」,同時將目標價由470美元降為420美元,比周三(8月5日)的收盤價440美元約低4.5%,並提醒投資者不要忽略風險因素。

蘋果公司第二季財報亮眼,幾乎全線產品表現都超乎預期,公司又宣佈將股票分拆,每張股票價格降為1/4,讓更多的散戶可以參與,激勵投資者信心。該股今年股價大漲49%,在科技股的表現中僅次於亞馬遜和特斯拉,成為近期市場追逐的標的。

美銀調降蘋果公司評等的主因是該股的股價本益比快速擴張,但2021年的獲利增長動能卻仍舊不變。該股的歷史本益比約33倍,高於納指成份股的27倍。

美銀估計,5G iPhone手機的成本攀高,恐壓縮毛利,且2021年高毛利的蘋果商店也無法維持30%的高增長率。此外,國會已對於蘋果公司等四家科技巨頭展開的反壟斷調查,將對該公司的未來投下變數,而11月大選之後若民主黨掌權,很可能會調高企業稅率。

儘管如此,美銀在報告中坦承:仍不能排除5G手機毛利率優於預期,以及美元貶值提升公司整體獲利的可能。該投行預期蘋果公司今秋將舉辦iPhone 12新產品發佈會,也不排除對股價有進一步的刺激。

據統計,華爾街目前對蘋果公司的看法仍然普遍正面,在追蹤該股的36位分析師中,有23人建議買進,3人建議加碼,8人建議持有,2人建議減碼。美銀的這份「中立」的評級,可說是少數對該股看法保守的建議。

蘋果公司是道指成份股,也佔標普500指數的權值達6.4%,更是近期領漲科技股的重心,預估該股近期的走向將左右美股整體的表現。

至於蘋果公司目前本益比已達33倍,到底貴或不貴的問題,部份專家認為相對於亞馬遜本益比已達120倍,蘋果公司股價仍未泡沫化,股價上漲至今仍在反映公司的長期競爭力。

另一檔比蘋果公司更具有爭議性的科技飆股是特斯拉,華爾街分析師對該股的看法已出現分歧,26位追蹤該股的分析師中,有7人建議買進,15人建議持有,4人建議減碼。

特斯拉今年大漲245%,堪稱美股今年最熱門的飆股。該股在7月20日創下1,643美元史上最高收盤價,但近期領先美股回檔,周三小跌0.13%,收報1,485美元,較天價約回檔10%,同日空頭的交易佔比達21%。

該股可說是典型的軋空代表作,著名的「沽空大師」查諾斯(Jim Chanos)近期也因放空該股估計折損約1億美元,但他所掌管的Kynikos Capital Partners基金近35年來年均報酬率達22%,為標普500指數漲幅的一倍。

查諾斯近日表示,當前股市投資者非常亢奮,到處充滿了錯失症候群(FOMO),他宣稱史上最佳的放空機會又快來了,狀況快出現了,來臨的時間不可知,但正在接近。

在經濟方面,投資者將密切關注下半年景氣復甦的步伐,關鍵的數字包括7月份的就業數字和零售銷售。

ADP民間機構發佈7月美國新增就業人數僅16.7萬人,遠低於預期的120萬人,反映近期的疫情復燃確實阻礙了就業市場的復甦。周五美國勞工部也將發佈7月的非農就業報告,目前市場預估可增加162萬人,若出現差於預期的數字,可能對近期已經漲多的股市信心造成衝擊。

今年5月非農就業增加250萬人,擊敗市場預期的失業增加800萬人,6月市場預期增加300萬人,結果實際增加480萬人。這兩項數據讓投資者信心大增,認為下半年經濟復甦加快。預估7月的實際數字將再度左右投資者對經濟復甦的預期心理。

美國零售銷售數據預計在8月14日公佈,市場目前預期8月可比前月增長1.6%。該數據也同樣連續兩個月擊敗市場預期,7月市場預期衰退3%,但衰幅卻僅1.1%。6月市場預期將大幅衰退24.6%,但實際跌幅卻收斂到6.1%。這份數據與非農就業報告同樣重要,預示著美國實體經濟第三季的表現,預計也將左右最近漲多股市的脈動。#