隱瞞疫情影響 中概股「蛋殼公寓」紐約被告

大陸中概股「蛋殼公寓」（Phoenix Tree Holdings Limited）月前被投資者告至紐約南區聯邦法庭，指其在上市文件中存在重大虛假誤導信息，沒有告知其上市前收到租客投訴的性質和程度，及中共病毒（俗稱武漢病毒、新冠病毒）將嚴重影響該公司業務市場需求的不利信息，令投資者受損。

中國的長租公寓是房地產市場的一個新興的行業，將業主房屋租賃過來，進行重新裝修，配備傢俬、電器生活用品後，以單間的形式出租給租客，主要是年輕白領一族。「蛋殼公寓」2015年成立，到2019年據稱其管理的公寓數量增長178倍。

中國的長租公寓是房地產市場的一個新興行業。（Getty Images）

根據起訴書，蛋殼公寓2020年1月17日在紐約交易所掛牌上市，股票代碼為「DNK」，以每股13.5美元的發行價，發行960萬股美國存託股票（ADS），每股ADS代表10股A類普通股。因此，在扣除承銷折扣和佣金後，公司獲得的總淨收益約為1.284億美元。首次公開招股於2020年1月22日完成。

在這一訴訟案中，招股書存在重大缺漏和誤導信息，因為他們刪除並歪曲了以下事實。

（1）在招股書中，蛋殼公寓強調了其對居民和客戶服務的關注，同時以極輕描淡寫的方式告誡說，房客投訴和市場謠言可能會對公司的業務和營運產生不利影響。例如，招股書指出：「在我們日常業務過程中的規範性查詢或調查，訴訟和其它索賠，對利益衝突的理解，居民的投訴和市場謠言等，都可能嚴重損害我們的聲譽，即使它們毫無根據或得到了充份解決。」

然而，到首次公開招股時，「蛋殼公寓」已成為眾多中國租戶投訴的對象。例如，在中國早有負面新聞爆出，其租戶抱怨在不知情的情況下簽下銀行貸款合同，每月交租相當於每月歸還貸款，而公司則將貸款的收益用於其業務和營運。起訴書用「廣為人知、臭名昭著」來形容這種做法。而美國的證券購買者沒有機會知道。

（2）招股書拐彎抹角（obliquely）地警告說，公司的「業務也可能受到伊波拉病毒病、H1N1流感、H7N9流感、禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症或SARS或其它流行病的影響」，稱如果員工疑似患有此類病症，「則營運可能會受到干擾」，如果中國經濟受到此類流行病的危害，公司的財務業績可能受到不利影響。

但是，自招股書生效日起，中共病毒已經席捲中國，尤其是武漢，而武漢被普遍認為是該病毒的震中和「蛋殼公寓」的重要樞紐。疫情對公司業務造成不利影響，因為租戶染疫失業，或在支付房租方面遇到了其它困難。

（3）招股書交代中國住宅租賃市場競爭激烈後，表明Phoenix憑藉其數據驅動的技術基礎設施和優勢正在有效競爭，並開發了人工智能決策引擎「Danke Brain（蛋殼大腦）」，利用蛋殼大腦，可以提高數據推送能力的效率及準確性，進一步實現平台營運的降本增效。

但是，在招股期間，Phoenix的技術能力無法讓公司度過中共病毒爆發所導致的併發影響和業務侵蝕。Phoenix和其競爭公司在疫情面前無差別。