納斯達克擬對上市企業做出新規定,據路透社報道,美國納斯達克公司(Nasdaq)擬對首次公開招股(IPO)實行新限制,此舉將使一些中國企業更難在納斯達克上市。此舉不僅表達了美國證券交易市場,長期對中國企業誠信度的擔憂,也將成為往後中美貿易角力的另一個焦點。

消息人士指出,納斯達克雖不會特別提及新規定與中企的關係,但此舉的主要原因是擔心一些大陸企業缺乏會計透明度,以及少數有權勢的內部人士對企業產生影響。

納斯達克為IPO規模定下限

消息人士稱,新規定要求首次公開招股至少應籌集2,500萬美元,或至少籌集上市後市值的四分之一。中國的小型企業之所以希望在美股IPO,是因為此舉有利於企業創始人和股東們套現,並獲得在中共資本管制下無法輕易取得的美元。這些公司還可利用在美國上市的地位,說服中國的投資者為其提供資金,並取得中方當局的補貼。

這次的新規定,是納斯達克首次為IPO的規模訂出下限,這一規定也將阻止目前在納斯達克上市的幾間中國企業上市交易。據路透社報道,自2000年以來在納斯達克上市的155家中國公司中,有40家的IPO募集資金低於2,500萬美元。

在中美圍繞貿易、科技和中共病毒疫情擴散問題上的緊張關係升級之際,納斯達克收緊中國小型IPO的舉措成為兩國金融關係的最新矛盾點。納斯達克去年也對上市交易施加了一些限制,尋求抑制中國小型企業的IPO。這些企業的股票通常交投不活躍,因為大部份股票掌握在少數內部人士手中。

低流動性使得這些股票對大型機構投資者而言沒有吸引力,而大型機構投資者恰恰是納斯達克想要迎合的對象。

中國公司需遵守美會計準則

同時,亦要審計公司確保上市企業的財務資料,符合國際會計標準。消息人士稱,新規則還將要求審計公司確保他們的國際特許經營業務符合全球標準。他們補充道,針對那些審計中國準備IPO企業賬目的美國小型企業的審計情況,納斯達克也將予以檢查。

事實上,根據中共於2013年與奧巴馬政府簽署一項備忘錄,讓中國公司得以豁免,不必向美國提交審計資料與財務報告。中共更以國安保密為由,拒絕提交稽核報告及相關文件,企業的賬簿和紀錄都保存在中國,審計資料也不得在國外公開。至今,美國的監管機構上市公司會計監督委員會(PCAOB),仍然無法取得這些關鍵紀錄。

更糟糕的是,當中國公司在美國被揭露涉及欺詐活動時,美國投資者在中國沒有追索權,所以會承擔巨大且無法估量的風險。

上個月,於2019年初在納斯達克IPO的瑞幸咖啡(LK-US)爆出財務造假的醜聞。這間中國最大的咖啡連鎖店最終承認,其年銷售額的40%是偽造的。

在美上市的中國企業,一直存在賬目造假的隱憂。在此之前,2011年到2013年間在美上市中企也曾發生「下市潮」,當時至少50家中企被勒令下市,超過40名外資發行商及管理人士被控詐欺。

美加強對在美上市中企監管

從2018、2019年起,一直有共和黨議員提議案,試圖加強對在美上市中企的監管,但法案沒有得到多數支持。

特朗普政府在2019年曾討論過,收緊中企在美上市規定的事宜,但因為擔心影響美國市場,最終暫停相關討論。如今,隨著中共病毒(武漢肺炎)疫情肆虐美國,對美國經濟以及社會造成巨大損失後,相關討論又重新展開。

美國總統特朗普上星期四(14日),接受霍士財經網電視台的《瑪麗亞.巴蒂羅莫》(Maria Bartiromo)節目採訪時說,美國政府會「非常強烈地」要求中國公司遵守美國會計準則。◇