歐元兌換美元近期一路走高，周四（20日）升至1.163，升值1.1%，盤中創下近兩年最高，今年升幅達10.5%，主要反映歐洲央行暗示今秋將討論縮減購債的計劃。

另一方面市場遲遲等不到美國減稅和財政刺激等新政的好消息，美聯儲主席耶倫則談到低通脹和利率將低於史上中性水平，也助長美元指數同日下挫0.6%，收報94.25，今年跌幅7.8%且創下11個月最低價。

部份專家認為，儘管歐洲央行總裁德拉吉言詞模糊，但市場已開始揣摩該央行將於9月討論縮減購債的計劃。由於美元技術支撐不斷跌破，選擇權市場已反映歐元將來可兌換1.2美元。

《華爾街日報》報道，雖然歐洲央行沒有說甚麼時候結束其超寬鬆政策，但市場認為其縮減購債的計劃不能永遠延後。德拉吉周四的談話沒說到購債的規模和期限（目前為每月購債600億歐元，直到2017年底），但卻說到了今秋可能討論此一議題，投資者則對德拉吉措辭的些微變化非常敏感。

至於歐洲今秋是否能縮減購債規模，現在還難斷言。德拉吉雖說歐元區的經濟前景強勁，但卻說通脹未達預期，6月僅達1.3%，不到政策目標的2%。

市場下一次的焦點將放在8月底的全球央行行長Jackson Hole年會，屆時德拉吉的談話或暗示將更加重要。

由於歐洲經濟表現優於美國，歐股評價也低於美股，自四月起大量吸引國際資金湧入歐股ETF基金，6月淨流入金額高達40億歐元。然而，歐元近期的升值開始讓歐股難有表現，周四歐元兌美元升值逾1%，泛歐300指數下跌0.3%，歐元若進一步升值到1.2美元以上，歐股ETF湧入的資金是否卻步值得觀察。◇

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