「八成，甚至九成的投資回報，均來自資產調配。」這是投資顧問的一句常話，包括權威Mercer、Willis Towers Watson等均不約而同提醒選資產的重要性。相反，選股、選債長遠只能起輕微作用。
有趣的是，投資界花上八成時間，去研究僅佔兩成回報的選股、選債策略，只有少數人真正深入鑽研該如何作資產部署。
花旗建議增持現金
綜觀環球形勢，股票挨高市盈率、債券實際收益不理想、債券期限溢價以及信用利差都低於模型公允價值，令資產調配人員十分頭痛。既然如此，倒不如乾脆套現，花旗建議增持現金，稍作休息。
如有餘數，該行表示可小注押股市，當作參與這「環球通貨再膨脹」主題，「特朗普經濟」還有力再走一段。中國的緊縮政策為前景帶來陰霾，因此不會看好新興外債市場。
儘管市場已對北韓試射導彈感到麻木，但特朗普、金正恩以及中俄加在一起混合推敲還是有驟變的可能，這略添持有現金的誘因。
環球選股必備資訊
對於不少股壇忠實粉絲來說，選股依然是他們最嚮往的賺錢方法。企業形勢日新月異，稍一不慎隨時跟不上變化。頁岩氣強勢回歸，市場低估了它的效率提升速度，每次產量倍增，其單位生產成本即下降58%，數字驚人，直叩傳統石油行業死關。
另一驚天地發展乃不少資產管理公司已走到懸崖之邊，正面臨商場上的最後一戰。除了三家ETF（指數基金）大行，其餘基金為了擺脫對手，只有把投資更密集化。當一隻基金不足25隻股票（以往常態為50-150）時，下一句便是「不成功，便成仁」。
故事一浪接一浪，Amazon整軍搶攻澳洲市場，雨點正打落當地零售巨擘JB Hi-Fi和Harvey Norman。希臘絕處逢生，與債主逐步達成協議，靈敏度較高的資金已鎖定目標，緩緩入市。西歐服裝列強，在經一翻龍爭虎鬥後，Inditex（Zara母公司）於網購平台終拉開對手，局勢不利於GAP和H&M。大故事，小故事，動聽的就是好故事，享受投資。◇
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