【談股論金】李嘉誠的長江水

股價單日急抽17%，大概只有獲得收購消息，方可出現。

香港首富李嘉誠旗下的長江基建（01038）巨艦，市值超過港元1,600億，去年年底收購市值澳元68億（約港元530億）的Duet Group（澳股代碼：DUE）。

這項併購完全合乎長建的發展路向──買入發達國家監管資產。

長建七年攻城略地

近年，長建向外火速擴張，2010年投Seabank Power和英國電能網絡、2011年購Meridian Cogeneration Plant和Northumbrian Water，接著有澳洲Transmission Operations、荷蘭AVR、澳洲Envestra和英國鐵路等。（部份與電能（00006）或系內公司合資）

Duet Group於澳紐擁有氣管及電網等資產，主攻維省。長建認為今次收購能帶來不少協同效益，加上長建的低融資成本，預計2017-2019的公司利潤將因此每年提升4.5%。長建提出百分百收購，唯等待澳洲當局批准。市場對這些年來，李嘉誠資金向外抱有不同觀點，一是重組資產、二是為下一代、三是擺脫中港。不管是甚麼原因也好，總相信是合乎經濟學理論，即平衡了「風險」及「回報」。