港股近期有多隻股份受到追擊，一方面反映沽空機構於股壇大驢肆虐，另一方面顯示香港股票市場中仍然充斥著許多妖股，投資者不可不防，由於它們的股價下跌速度可以很急，下跌的幅度亦很大，故對持貨的投資者來說風險極高。

3月份，先有沽空機構渾水（Muddy Waters）發表報告，指輝山乳業（6863）業績造假，指集團自2014年起發佈不實財務數據，當中包括誇大盈利及資本開支，另外，又指輝山乳業訛稱乳牛飼料苜蓿草是自給自足，但事實卻是長期向第三方買入苜蓿，來源包括黑龍江及美國，令實際成本大增，利潤空間大幅收窄；又虛報資產，牧場開支由8.93億元人民幣，誇大至16億元人民幣，主席楊凱透過沒有公佈的子公司，至少挪用公司資產1.5億元。輝山乳業股價因此急遽下跌85%，最終停牌，至今仍然未能覆牌。

到近日又有大藍籌瑞聲科技（2018）遭沽空機構葛咸城研究（Gotham City Research）追擊，指瑞聲科技的利潤率比蘋果更高，由2014年開始，集團有超過20名未披露關連方誇大盈利數字，更將其目標價訂至40元。股價由高位111元，大幅下挫至90元邊緣，下跌了21元或18.92%。

禍不單行，最新又到獨立股評人「股壇長毛」David Webb點名指出50隻不能沾手的股份（筆者個人認為不能沾手的股份又豈止50隻），當中包括被證監警告股權過度集中的細價股（股價容易控制升跌）、關係錯綜複雜的交叉持股股份等。

無論如何，筆者個人認為，市場上有沽空機構的存在並非壞事，他們往往為投資者點出有問題的上市公司，猶如協助監管的角色，只要有適當的監管，防止沽空機構的報告做假，對市場來說亦未嘗不可。◇

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