【見仁見智】深港通有利港股？

國務院總理李克強於3月份在人大開幕禮上發表政府工作報告時重申，今年適時將啟動深港通，而全國人大委員長張德江將於本月中訪港出席「一帶一路高峰論壇」，市場預計屆時將會公報有關深港通的事宜。

還記得滬港通於2014年11月17日開通，首天港股便出現下跌，跌290點或1.20%，其後恒生指數更連跌四天，最低見23,350點，共下跌了737點或3.06%，反映早前市場過份的憧憬與炒作。現在，到深港通開通在即，究竟歷史會否重演或投資者已吸取了深刻的教訓？

投資者切忌盲目誤信消息或人云亦云，以為兩地股票市場接通便能帶動港股必升無疑，又或是中央向香港送的大禮，筆者反而傾向這是一個互惠互利的中港金融政策。

今次的深港通或較早前的滬港通方案都是資金雙向流出及流入，國內投資者或基金可以買賣港股，但同樣地本地的投資者或基金可以買賣深圳及上海的股票，若有資金流入，但同時亦有資入流出，那對港股不一定會有很大的推動作用。

另外，筆者大膽假設，有興趣買賣香港股票的國內投資者或有興趣買賣國內股票的本地投資者早已透過許多不同的方法和渠道打通交易之門，基金亦已經透過QFII及QDII進行交易，所謂的互聯互通早已在民間進行，現在只是形式上由官方肯定，而深港通將範圍再進一步擴大而已。

此外，滬、深、港三地於制度中仍有許多問題仍未解決，例如國內的+1制度與香港的T+2制度有所不同、兩地股票不能進行套利（arbitrage）、人民幣未可自由對換等等，任何的炒作似乎是心理因素大於實際得益，投資者還是要小心為上。◇

（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）

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