中國市場放緩 LVMH等奢侈品牌轉向美國

中國市場放緩之際，LVMH和愛馬仕（Hermès）等奢侈品集團近幾年來在美國迅速擴張，並取得成效。專家預計，對於一些奢侈品集團來說，美國可能會取代中國，成為其最大的單一市場。

據《金融時報》報道，過去五年裏，LVMH、愛馬仕、開雲集團（Kering）和歷峰集團（Richemont）等奢侈品巨頭紛紛在美國擴張，將投資觸角伸向了紐約第五大道（Fifth Avenue）或加州比華利山（Beverly Hills）羅迪歐大道（Rodeo Drive）等傳統奢侈品核心區之外，在奧斯汀（Austin）、斯科茨代爾（Scottsdale）、普林斯頓（Princeton）和納士維（Nashville）等地開設了門店。

從目前來看，這些投資至少對部份奢侈品集團而言已見成效。愛馬仕在7月份發布的半年度財報中指出，按固定匯率計算，2026年上半年，其美洲地區營收增長了15.3%，增速位居各地區之首。LVMH集團在10月份表示，其第三季度在美國市場的銷售額持續增長。

但並非所有奢侈品牌都在美國市場取得了成功，開雲集團的可比銷售額在2023年和2024年分別下降22%和11%。去年12月，該集團同意出售其在紐約第五大道一處價值10億美元的物業中所持有的權益，而其投資該物業才約一年。

中國市場由增長引擎變成拖累因素

中國市場曾是奢侈品行業的主要增長引擎，然而，近年來中國房地產市場的持續低迷以及股市表現疲弱，削弱了中國國內需求，如今中國市場已經成了奢侈品銷售的最大拖累。

行業龍頭LVMH於10月12日公布的財報數據顯示，第三季度業績不如預期，主要因為大中華區消費疲弱，導致第三季度除日本外的亞洲市場銷售額重挫5%。不過，美國、歐洲及日本市場的韌性表現，部份抵消了中國市場疲弱帶來的衝擊。

愛馬仕在10月22日公布，第三季度營收按固定匯率同比增長4.3%，創2020年初以來最低增速。涵蓋中國市場的亞太地區（不含日本）收入零增長。該公司財務總監稱，中國是愛馬仕最大的單一市場，目前市場環境「非常困難」。

不過，愛馬仕第三季度在美洲地區的營收為7.91億歐元，按固定匯率計算增長8.8%。愛馬仕今年第三季度繼續擴大在美國的零售布局，7月在聖地牙哥翻新擴建原有門店後重新開業，8月和9月又分別在芝加哥郊區和紐約布魯克林區的威廉斯堡開設新店。

在美國各地擴張業務，幫助奢侈品集團抵消在中國市場銷售額下滑的影響。隨著人工智能（AI）的發展推動華爾街股市繁榮，奢侈品集團正試圖從中捕捉由此產生的新財富。

專家：美國市場表現預計將繼續優於全球市場

據《金融時報》報道，德意志銀行（Deutsche Bank）零售與奢侈品行業分析師亞當‧科克倫（Adam Cochrane）表示：「只要股市帶來的『財富效應』持續存在，未來三至五年內，美國奢侈品市場的表現預計將繼續優於全球奢侈品市場的整體表現。」他預計，美國有望取代中國，成為LVMH和歷峰集團在全球最大的單一奢侈品市場。目前中國佔全球奢侈品消費總額的30%。

伯恩斯坦（Bernstein）的奢侈品分析師盧卡‧索爾卡（Luca Solca）表示，奢侈品牌在美國仍有進一步擴張的空間。他補充，品牌在該市場需要兩種類型的門店：「一是在核心城市設立大型旗艦店，以提升品牌知名度並樹立信譽；二是在各地增設門店，以便觸達富裕群體。」

總統特朗普發起的「關稅戰」也促使一些品牌在美國本土進行生產布局。自2019年（特朗普第一任期）起，路易威登（Louis Vuitton）便開始在德薩斯州的阿爾瓦拉多（Alvarado）生產皮革製品，並表示到2027年將增設第二家工坊。#