【工商舖】美聯：首三季註冊量續創5年同期新高 註冊金額按年跌幅收窄至0.2%

根據美聯工商舖資料研究部綜合土地註冊處數據，2026年首三季全港工商舖買賣註冊量累計錄得3,963宗，按年上升約16.5%，續創近5年同期新高；註冊金額錄得約405.7億元，按年跌幅大幅收窄至0.2%，已接近去年同期水平。美聯集團暨美聯工商舖行政總裁馬泰陽以「漸入佳境」形容工商舖的走勢，指出交投繼續企穩，累計註冊金額亦逐步追近去年同期，反映承接力有所增強。不過，各板塊復甦步伐仍有差異，加上銀行對工商舖按揭審批仍偏向保守，市場信心全面修復尚需時間，維持全年工商舖買賣註冊量約5,200宗、按年增加約15%的預測。

只計2026年9月份，全港工商舖買賣註冊量錄得469宗，按月回升14.4%；註冊金額則錄約43.7億元，按月減少4.3%。工商舖買賣註冊量已連續7個月維持每月400宗或以上。馬泰陽指出，9月份二手物業佔整體註冊量約九成，是當月交投的主要支撐，反映市場並非主要依賴一手新盤推售帶動。相信隨着部分業主增加議價空間，買家更容易物色符合預算及回報要求的物業，有助鞏固交投基礎。

商廈首三季額量齊升

商廈繼續是工商舖三大板塊中唯一錄得累計「額量齊升」的類別。首三季商廈買賣註冊量累計錄得1,015宗，按年增加19%，宗數升幅居三大板塊之首；註冊金額則錄約200.2億元，按年上升15.6%。

單計9月份，商廈買賣註冊量錄得119宗，按月下跌16.2%；註冊金額約20.1億元，按月減少18.2%。馬泰陽指出，繼續睇好核心區寫字樓的租買需求，雖然近期單月交投有所回落，但首三季註冊量及金額仍按年上升，顯示市場承接力較去年有所改善，未宜單憑短期波動判斷整體走勢轉弱。

9月份指標甲級寫字樓空置率進一步降至8.5%，創2020年12月後新低。傳統核心商業區空置率維持低位，東九龍、葵涌及沙田等新興商業區的甲廈空置率亦回落，分別錄得16.1%、2.3%及2.2%，反映寫字樓需求持續增加，企業正逐步吸納區內樓面。

另一方面，甲廈售價指數今年以來累計下跌約4.5%，惟同期租金指數上升約1.7%。馬泰陽認為，空置率下降及租金回升，有助改善寫字樓的租務回報條件，亦為長線買家評估入市提供支持，但價格能否全面回穩，仍須視乎承接力及金融業環境。

商舖單月註冊金額創一年高 逾5,000萬元至1億元的商舖買賣達5宗

商舖市場方面，9月份買賣註冊量錄得110宗，按月回升12.2%；註冊金額錄約13.0億元，按月大幅上升62.3%，並創一年新高。累計首三季，商舖買賣註冊量錄得926宗，按年上升14.3%；註冊金額約96.8億元，按年下跌21.4%。

馬泰陽表示，商舖9月份額量同步回升，為市場帶來正面訊號，尤值得留意的是，商舖單月註冊金額升至一年高位，主要原因是9月份逾5,000萬元至1億元的商舖買賣註冊共錄得5宗，為2025年11月以來單月最多，反映中高額物業亦逐步獲得買家承接。他認為，現階段買家仍會着重商舖的實際租金收入、租客穩定性及地段消費需求，而非單純憧憬價格反彈。位處核心區、交通配套完善，最能受惠旅遊業，以及租務基礎穩健的商舖，料較容易獲得承接；業主若採取貼近市場的定價，將有助促成交易。

工廈交投按月升逾四成

工廈市場方面，9月份買賣註冊量錄得240宗，按月上升41.2%，為三大板塊中宗數升幅最大的類別；註冊金額則錄約10.6億元，按月下跌19.0%。累計首三季，工廈買賣註冊量錄得2,022宗，按年增加16.2%，繼續是工商舖三大板塊中交投最活躍的類別；註冊金額約108.7億元，按年下跌1.5%。

馬泰陽指出，工廈單月註冊量明顯增加，但金額回落，反映當月成交較偏向銀碼較小的物業。首三季累計註冊量保持顯著增長，而累積註冊金額更已接近去年同期水平，顯示市場承接基礎正逐步改善。工廈空置率降至4.2%，創2024年11月後新低。馬泰陽認為，空置率回落反映工業樓面吸納情況改善，對工廈租務及買賣市場均具支持作用。具實用間隔、交通及物流配套便利，以及定價合理的工業和倉儲物業，料將繼續吸引用家及投資者留意。

加息直接影響有限　維持全年5,200宗預測

展望後市，馬泰陽認為，工商舖市場交投逐步回暖，租務表現亦有所改善，整體市況「漸入佳境」。美聯儲於9月重啟加息，惟再加息的機會難料，不過市場普遍認為，本港按揭息率亦未必同步上調。更重要的是，由於銀行對非住宅物業的按揭審批一直審慎，工商舖市場的融資條件原已偏緊，因此是次加息對市場的直接影響料相對有限。不過，仍須留意定息產品的回報吸引力上升，或吸引部分資金流入，令工商舖投資面對資金分流的壓力。在此情況下，買家將更重視物業的實際租金回報、租客穩定性及持有成本，具穩健租務支持和合理定價的物業料較容易獲得承接。甲廈租金回升，以及甲廈和工廈空置率持續改善，有助為相關物業的現金流及長線投資價值提供支持。

綜合交投及租務表現，馬泰陽維持全年工商舖買賣註冊量約5,200宗的預測，料按年增加約15%。預期第四季市場仍以具租務支持、回報合理及定價吸引的物業為主要承接對象。其中，核心地段優質商廈、成熟民生區商舖，以及具實際使用需求的工廈，料將繼續成為買家關注重點。@