香港物業價格下跌，部份小業主淪為負資產，作為香港主要借貸抵押品，香港亦出現Call Loan潮（提早催還貸款），波及中小企及一眾「舖王」。最新香港主要房地產開發商新世界發展（股票編號：0017）發出盈警，截至6月底的財政年度淨虧損高達200億港元，向市場投下震撼彈，物業市道疲弱連地產商亦受衝擊，若未能止血隨時構成另一場信貸危機。
物業價格下跌對香港各階層影響深遠。據中原地產最新數據顯示，8月銀主盤增至344間，打破2008年金融海嘯時316間的紀錄，創下近17年新高，總值逾35億港元。金管局數據顯示，今年第二季負資產宗數達30,288宗，仍然是03年沙士後的高位。
今年9月2日，仲量聯行表示，已故「舖王」鄧成波的家族放售新界西貢康定路1、2、6、7及9號五座全幢廠房，市場估計，物業最新估值約9.5億港元，唯去年放售價約14億港元，下跌32.14%。
新世界發展發盈警則反映大集團亦不能幸免，預期持續經營業務的核心經營利潤跌幅高達23%；公允價值及減值損失高達95億港元，以及出售一間附屬公司所產生的另一項一次性非現金虧損83億港元，估計截至6月底的財政年度淨虧損高達200億港元。按9月3日收市價，新世界發展市值為172.39億港元，虧損大於公司市值。
過去兩年利率上升，影響已由小業主蔓延至發展商。新鴻基地產（股票編號：016）中期報告顯示，截至2023年底的6個月，債項平均實際利率由3.1%升至4.5%；恒基地產（股票編號：012）中期業績亦指，2024年上半年加權平均年利率介乎3.36%至6.01%之間 ，相對2023年介乎2.15%至5.02%之間有所增長。新世界發展今年8月初公佈發行4億美元、票息率為8.625% 、年期為3.5年的債券，同時，集團亦提出要約回購兩張債券，分別為2027年1月到期的4.750%利率債，以及6.125%的永續債。長實集團（股票編號：1113）的利率成本亦由2022財年的2.3%升至2023年的4.2。
在中小企經營困難的背景下，香港商務及經濟發展局局長丘應樺在電台節目中指，2020年4月推出的中小企「百分百擔保特惠貸款」，批出1400多億元給中小企過渡難關，至今呆壞帳率達到9.2%。較早前，恒生銀行（股票編碼：011）公佈中期業績，不良貸款上升至5.32%。
惠譽信貸評級主管Dan Martin 8月26日接受《信報》訪問時表示，高息環境令發展商還款壓力大增，加上在家工作等新模式令寫字樓空置率上升，拖累銀行貸款質素，部分銀行評級有可能被下調。該行於2019年9月將香港評級由AA+降至AA，2020年4月再降至AA-。
去年12月，評級機構穆迪維持香港長期信用評級「Aa3」，惟將香港信用評級展望由「穩定」調整為「負面」，隨後因應香港評級下調該機構一同將將中國香港（股票編碼：2388）﹑渣打（股票編碼：2888）﹑香港按揭證券公司等6間企業投資信用展望由「穩定」轉為「負面」。2020年該機構亦將香港長期信用評級由「Aa2」下調至「Aa3」。另一評級機構至於標準普爾，自2017年將香港由「AAA」降至「AA+」後一直維持至今。
一般而言，投資者視評級為信貸的風險指標，評級越高發債的成本越低，一旦評級被下調，發債方就需要提供更高利率以吸引投資者。一般退休基金亦有訂明許可投資債券的最低評級，例如香港人熟悉的強積金，長期債券的信貸評級要達到標準普爾BBB-級或以上、短期債券就要達到A2級或以上。一旦個別債券的信貸評級被下調至低於以上標準，就會要求機構盡快沽出該債券。類似情況亦適用在其他國家的退休基金。
隨著地產市場萎縮和信貸壓力的增加，這些問題也逐漸轉移到依賴賣地收入的香港政府的財政狀況上，香港政府公佈，今個財政年度首四個月已錄得1,354億港元赤字，料將成自2020/21年度以來，5年內4次出現財赤（見圖）。
顏寶剛認為，香港曾經作為中西方資金聯繫人的地位正在削弱，隨著外資撤離，商業地產市場面臨萎縮，連帶影響了中小企的經營狀況。加上零售業也因多重因素而持續下跌，未來的經濟前景不容樂觀。他預計，香港的樓價預計還會進一步下跌，即使美國聯儲局減息，對於香港樓市的支持力度也相當有限，他補充，當前的形勢下，銀行的信貸評級可能會受到影響，這是一個迫在眉睫的危機。@
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