拼多多市值縮水550億美元 分析：內需低迷

(上接A1版)

一名拼多多員工向中國媒體記者透露，在公司內部，員工確實感受到競爭優勢的減弱和同行帶來的壓力。在消費低迷的背景下，各大電商平台紛紛加大補貼，這在某種程度上削弱了拼多多的低價優勢。

拼多多的另一重焦慮是「不確定性顯著增加」，這主要指向了Temu的發展。這間電商零售商在中國營運以折扣促銷為主的平台拼多多，同時在國際市場營運電商平台Temu。

Temu於2022年9月進入美國市場，並迅速成為下載量最高的應用程式之一，如今已成長為全球增長最快的電商平台之一，其全球月活躍用戶超過2億。

目前，Temu已進入全球七十多個國家和地區，並在美國、歐洲等地的多個市場迅速擴張。網站分析工具SimilarWeb發布的數據顯示，2023年12月，Temu的獨立訪問量為4.67億，與阿里巴巴旗下的AliExpress（速賣通）持平，排名全球第二。訪問量最大的亞馬遜以26.5億用戶位居第一。

然而，在8月26日的財報電話會上，陳磊稱，拼多多的全球化業務正在面臨更嚴峻、加速變化的國際環境，業務經營受非正常商業因素的干擾變多，未來業務發展的不確定性顯著增加，收入逐漸放緩將是必然的結果。他還稱，公司在多線都面臨著激烈的競爭，整體仍處於投入階段，未來幾年不會進行回購或分紅。

邱俊榮對此表示，近年來中國整體經濟下行，房地產市場低迷，就業形勢不佳，這些因素導致中國內需市場的消費信心出現斷崖式下跌。因此，拼多多對未來市場前景感到悲觀也不足為奇。第一線的民間經濟最能感受到消費低迷的持續，因此大家普遍對各企業的發展前景持悲觀態度。

邱俊榮表示，在對外經貿關係中，無論是電動車等「新三樣」新能源產品，還是傳統的鋼鐵產業，中共都通過低價傾銷的方式銷售產品。事實上，中國電商平台在海外市場的經營策略也類似，採取了同樣的低價競爭手段。

他說，中國是一個生產大國，中國電商平台以比歐美當地電商平台更低的價格進貨，獲取成本非常低，從而對歐美電商平台造成巨大衝擊。因此，面對中國電商平台的強力競爭壓力，歐美電商平台已開始反擊，並指控中國電商平台處於不公平的競爭

狀態。

拼多多在過去兩年的高估值與Temu的崛起密切相關。儘管拼多多的財報並未直接反映Temu的業績，但Temu上線後，拼多多佣金收入的增長曲線與Temu業務擴張的時間線高度重合。然而，過去幾年，拼多多在海外面臨的合規風險與日俱增。

自今年初以來，Temu在美國面臨的監管壓力日益加劇，其在美國的月活躍用戶增長速度也開始放緩。美國和歐盟正對其涉及強迫勞動、產品安全、知識產權侵權，以及稅務漏洞和私隱侵犯等多個指控進行審查。

美國阿肯色州總檢察長格里芬（Tim Griffin）早前警告說，美國用戶應對Temu市場應用程式保持警惕，其實際業務是「數據盜竊」。他說，Temu並非像亞馬遜或沃爾瑪那樣的在線市場，而是一間通過銷售商品進行數據盜竊的公司。

格里芬表示，該公司使用惡意軟件和間諜軟件侵入用戶的手機和設備，收集其數據。他說，Temu不僅收集傳統的消費者數據，還通過惡意軟件和間諜軟件獲取用戶的全部訊息，並且其代碼編寫方式能夠躲避檢測。

他還提到，Temu由總部位於中國上海的母公司拼多多營運，而該公司內有「前中共官員」擔任職務。

德薩斯州公共政策基金會也對這款應用發出了類似的警告，表示其「幾乎可以訪問手機上的所有內容」，這意味著中共官員「理論上可以在個人智能設備上安裝應用程式和間諜軟件，以全面監控手機上的所有用戶活動」。

美國《政治風險雜誌》出版商、科爾分析公司（Corr Analytics）負責人科爾（Anders Corr）曾提出一個風險。

科爾也為英文《大紀元時報》撰稿。他在一篇專欄文章中表示，Temu似乎有意取代亞馬遜，這需要華盛頓迅速採取行動。他警告說，如果推遲干預，直至Temu在美國市場站穩腳跟，可能會帶來類似於TikTok（抖音國際版）的挑戰。

科爾在文章中寫道：「Temu可以推廣病毒式營銷，以低於市場成本的產品擊敗競爭對手。因此，它可以選擇性地針對美國製造商，用低價產品將其擠出市場，隨後將價格提高至壟斷水平，或利用供應來達到政治目的。北京以前就用過這種伎倆。」

科爾還表示，Temu的目標可能是取代亞馬遜，因此，美國消費者應對由中共推銷的產品保持警惕。◇

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