評級機構中信鵬元日前對蘭州軌道交通有限公司（蘭州軌交）作出「負面」展望。蘭州地鐵的常年負債率維持在80%左右，2023年財報顯示，在大陸29個營運地鐵的企業中，蘭州軌道交通以82.40%的負債率再次排名第一。

據《每日經濟新聞》8月6日消息，中信鵬元7月30日對蘭州軌交作出「負面」展望。中信鵬元在解釋原因時稱，蘭州軌交「存在較多關注類借款餘額和一定規模本息逾期等不良信用記錄，面臨流動性壓力」。

消息稱蘭州軌交負債率常年在80%左右，今年多次被列入被執行人，面對73.48億元（人民幣，下同）的短期債務規模，公司帳面貨幣資金僅剩2.93億元。

另據《中國經營報》7月31日消息，評級機構中誠信國際信用評級有限責任公司（中誠信國際）發布的《蘭州市軌道交通有限公司2024年度跟蹤評級報告》）顯示，維持蘭州市軌道交通有限公司主體信用等級為AA，評級展望為「負面」，公司信用水平在未來12個月～18個月內可能下降。

2023年之前，蘭州軌交評級展望一直為「穩定」，2023年該公司評級展望由「穩定」調整為「負面」。

報告認為蘭州軌交債務規模仍維持在較高水平，依然面臨很大的短期償債壓力，可用貨幣資金保有量不足，且存在因工程糾紛導致資金被司法凍結的情況；跟蹤期內該公司仍呈現經營虧損狀態；公司資產流動性依然較弱。

《報告》顯示，截至2024年3月末，蘭州軌交債務規模為402.17億元，公司依然面臨很大的短期償債壓力。

中共蘭州市政府人士對《中國經營報》表示：「蘭州軌道公司債務高的原因非常複雜，蘭州地鐵客流量並不低，債務與地鐵營運有關係，但債務率高不全是地鐵營運導致。」

《每日經濟新聞》表示地鐵從建設到營運都需要大量資金投入，基本離不開債務滾動和政府補貼，對於地方財政、債務水平都有很高要求。而今年以來，債務問題正困擾著蘭州軌道交通有限公司。

據中誠信及鵬元評級的評估報告顯示，蘭州軌道交通2014年～2023年資產負債率為81.54%、79.58%、76.28%、77.26%、80.66%、79.54%、80.31%、81.35 %、82.63%、82.40%。

長期以來，高負債是地鐵公司的普遍問題，但蘭州軌交這樣常年維持在80%左右的高槓桿較為少見。據界面新聞統計及各公司評級報告，29家企業負債合計4.3萬億元，從負債率來看，多數控制在60%～70%區間，超過70%的有4家，超過80%的僅有蘭州軌交一家。

據中國城市軌道交通協會統計，2023年，中國城軌平均每車公里營運收入17.61元，但平均每車公里營運成本34.43元，如果沒有政府補貼，「入不敷出」情況普遍存在。

據《中國經營報》統計，有 27家公司政府補貼金額大於淨利潤。也就是說，除去政府補貼後，這27家公司都處於虧損狀態。#

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