市場的「末日博士」有幾個。遊走香港及泰國的，有位叫Marc Faber，1946年出生，現年已經78歲了。筆者是千禧年前，第一次和末日博士在香港見面。這位瑞士籍的投資人，年事已高，但也繼續寫作，他的Gloom, Bloom and Doom Report也十分之有參考價值。
「包拗頸」式的評論(硬頸地爭論)，永遠有人記著，當亞洲的末日博士Farc Faber已半退休在泰國清邁，半退休行走江湖。近日美國的「末日博士」Harry Dent又有新論調。這位1951年出生，年屆71歲的末日博士，預測現在北美市場風高浪急，在2025年必有「大震盪」，最壞打算，美國股市大跌98%，最大的AI晶片公司Nvidia，同樣也會跌98%。
Harry Dent也有建立一個YouTube頻道，有8萬多人訂閱，Facebook只有數10人。筆者上半生從事對沖基金操作，對於這些eye catching的大標題：「美國股市會大跌98%」，不會大笑，只會作個別分析，不停地追問，不停地下結論。黃仁勳主理的Nvidia，主要做甚麼？Nvidia它主要設計和銷售圖形處理器（GPU），是全世界第二大市值公司，也可說是人工智能AI的火車頭。
至於美國三大市場，即是道瓊斯、標普500及納斯達克指數，是否進入超級泡沫，進入「爆煲」期？只懂得做長倉的操作者，很多時可以蝕去一生積蓄，例子也多。Nvidia進入一股拆10股時刻，市值無限可擊。投資大行高盛，也認為Nvidia是最重要的股票之一。那麼市場調整、股價調整是甚麼一回事？
近代科技領域，95年互聯網開始，Netscape伺服器開始了，互聯網世界，帶動了當時的四大互聯網龍頭：亞馬遜、AOL、eBay及Yahoo。我們也在以前的文章提過，亞馬遜是四大互聯網龍頭唯一的「倖存者」，能夠轉型及把公司壯大，成為萬億美元市值的公司。我們沒有多提及的，是很多fly by night的概念公司，最終由上市地位，跌落人間地獄。eToys便是其中一間公司，確實有銷售，從來沒盈利：公司1999年尾上市，2001年破產。eToys最終公司「玩完」，網站名稱eToys轉了幾手，最終落在玩具王國Toys “R” Us手上。
上世紀Dotcom概念公司多得很，現在AI除了龍頭主力股Nvidia，後來居上的「炒作者」大家要小心。就正如10年前虛擬貨幣炒作，甚麼ICO形式的集資方法，最後變了騙局一場。金融操作者，對沖操盤人，很多時也是追求「快買快賣」從而獲利，或希望潛在地獲利，並不追問公司背景或作任何盡職審查（due diligence），這便變了沒有法則地去作「亂買一餐」，英文叫做punting，小心進入這「魔道」。
最後，必須提這操作上的「戒條」。在退休時，百無聊賴專注炒賣，是十分的危險。要緊記，靈活的操作，可以抵禦無情的「大沽盤」，是一生的操練。順勢而行，長短均可，風險控制，量力而為。下星期再談。◇
（本報專欄作家所提出的批評，旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點，目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點，循合法途徑予以改善，絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。）
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