錢志健
是資深對沖基金經理，投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管，目前為一間家族資產公司董事局成員，以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本，分享時事、投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊Ride 4 Hope，盼望在金融以外做點有意義事情，作另類贏家。
去到2016年最後數個交易周, 特朗普效應軟下來。如何組織新政府，極有迫切性。先談最簡單的網絡IT風險管理, 再談高頻交易（HFT）, 最後短談操作，部份內容以互動進行。友人支持民主。公司網絡被「轟炸」：他平均每天收到一萬多個轟炸電郵，黑客（Hacker）用意是要癱瘓友人的伺服器（Server）, 令他無法可以在工作上正常運作。這種低劣行為，應被強烈譴責。不少中小型公司還用微軟的 Office Outlook作電郵接收及發放用途，友人說一天收到約40 MB （Megabite）的「轟炸容量」，由他自家電郵發出，黑客用程式把友人的電郵地址, 發放到一些沒有註冊的電郵地址，令大量回彈電郵阻塞正常電郵運作。一Megabite的容量，大約為一本500頁的厚書, 一日內收40倍的轟炸容量，絕對可「炸爆」一個公司郵箱，黑客「做世界」絕對恐怖。
另一天空下，金融市場交易系統不斷在變。在轉變中的交易世界，高頻交易（HFT, High Frequency Trading）在交易市場已有舉足輕重的地位。高頻交易可有多快？有幾高速？ Volume Weighted Average Price （VWAP）有多少輔助功能？速度，減少市場衝擊（Market Impact），在交易所及投行內互設高速共同位置作配合（co-location），可減低交易系統的「遲鈍」（latency）問題。Latency，交易上的「遲鈍」，在機構投資者來說是一大障礙。 co-location，說白一點，在交易所內裝置多一台高速電腦系統, 把交易速度優化, 可分為六個階段：
第一階段——秒; 第二階段——毫秒，即1/1000秒﹔
第三階段——微秒，即1/1000000秒﹔第四階段——微微秒，即1/1000000000000秒﹔第五階段——飛秒，即1/1000000000000000秒﹔
第六階段attosecond，即1/1000000000000000000秒﹔
高速電腦，到目前來說大致上還只處第二階段，或者你會問，速度快是否令一少撮投資者有優勢？ HFT是否令某些大行或對沖基金可以「偷步」？答案是，視乎你點睇！由高頻交易再延伸至另一話題, 「人腦vs電腦」。近乎每年我也會參與新加坡舉辦「交易科技高峰會」，Man vs Machine 是熱門話題：高頻交易是否可以取代交易員的角色？」現在的基金經理，很多時還是喜歡接電話和sell side「吹水」。多一點意見，每條trade要多付兩至三滴（basis point）的談話費,對一撮基金經理人來說，也是值得！基金經理只要有「立場」，高頻交易去「成」，在斬件地尋找最好價位完成交易。人工智能的操作模式，我認為無法取代交易員的地位。
最後, 以互動短談操作。問：美國業績公佈期完結，2016年最後的一個多月，要注意甚麼？科技股是否在「追落後」？道瓊斯指數歷史新高後，會否出現大回調？答：在操作而言，我認為「大回調」機會不高，抉擇盡在操作者手上。在科技消息上，蘋果再次成為全世界市值最大公司，iPhone 7及 7 Plus會是不錯的感恩節禮物；另一邊廂，網上串流娛樂巨人Netflix （NFLX）令人有不少驚喜。今年年尾倒數，市場更關注「特朗普因素」：埋班能力、知人善用！◇
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