美國道瓊斯指數周四（5月16日）早盤首次漲破4萬點大關。在美聯儲連續兩年多不斷加息以冷卻過熱的經濟背景下，這一里程碑顯得格外令人難以置信。

道瓊斯指數周四早盤漲0.23%，報40,000.35點，這是這場自2022年10月開始的多頭市場的最新頂峰。由於強勁的企業財報和疲弱的通脹數據，5月的經濟漲勢再次被點燃。

到目前為止，道瓊斯指數2024年上漲逾6%，標準普爾500指數和納斯達克指數均各自上漲11%。標普普爾500指數和納斯達克綜合指數周四均持平。

最近一輪股市反彈是因為美國經濟持續走強，以及市場預測美聯儲有望在9月份首次減息的情況下發生的。最近的數據顯示，4月份就業放緩，但勞動市場依然強勁，通貨膨脹已從高峰迴落，但沒有回到美聯儲既定的2%的目標。

美聯儲減息預期和人工智能開發提振了投資者情緒。根據芝商所集團的FedWatch工具，市場預測美聯儲有望在9月份首次減息。

在本周稍早通報4月份消費者物價漲幅低於預期後，減息的預期更是有所增強。周三公布的最新數據顯示，4月份核心消費者物價（不包括食品和能源等類別）出現自2021年4月以來的最小漲幅。

道瓊斯市場數據顯示，自2020年11月道瓊斯指數首次收在3萬點上方以來，已有873個交易日。

沃爾瑪助推下 道指首次破4萬點

CNBC說，零售巨頭沃爾瑪憑藉第一財季的強勁業績，股價上漲6%，引領道瓊斯指數突破4萬點。沃爾瑪的股價今年以來已上漲26%。

亞馬遜在2024年第一季剛加入道瓊斯指數，全年股價上漲超過22%。今年道瓊斯指數表現最佳的其它公司還包括美國運通公司和高盛。由於投資者押注經濟將避開衰退且消費將保持強勁，這兩隻股票均上漲超過20%。

最重要的是，科技大廠包括亞馬遜、Meta平台和英偉達（NVIDIA）的股票2024年迄今均大幅上漲。

Baird分析師Ross Mayfield認為，此次上漲仍有力量持續下去。

從很多方面來看，市場前景看起來都很樂觀。除美股「七雄」（Magnificent Seven）外，從小型股到工業股，最近都在上漲，這可能是反彈的一個有希望的跡象。就連比特幣和黃金價格近幾個月也創下歷史新高。七雄指的是蘋果公司、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Tesla和Meta Platforms。

不過，有些投資者擔心股票看起來很貴，尤其是大股票。如果企業表現令人失望，它們可能會變得脆弱。

FactSet的數據顯示，本周早些時候，標準普爾500指數的市盈率為未來12個月預期市盈率的近21倍，高於約18倍的10年平均值。微軟的預期市盈率約為32倍，英偉達為35倍，亞馬遜為37倍。

Mercer Advisors首席投資長Don Calcagni表示：「我確實認為美國股市估值即將面臨一些清算。」

「考慮到目前的利率有多高，這似乎不合邏輯。」他有點擔憂地說。

目前的聯邦基準利率達到5.25%—5.5%，比COVID疫情前幾年高得多。10月到期的美國十年期國債盈利率將突破5%，這是16年來的首次。跟2019年底的1.909%相比，現在的國債盈利率是過去的兩倍多。#

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