美國第一季度經濟增長放緩幅度超出預期，但通脹加速、物價上漲表明美聯儲在9月之前仍不會減息。

美國商務部周四（4月25日）發布報告稱，美國第一季度經濟增長弱於年初預期，且物價上漲速度更快。

商務部經濟分析局的數據顯示，國內生產總值（1月至3月期間生產的商品和服務的廣泛衡量標準）在根據季節性和通貨膨脹因素進行調整後，年化增長率為1.6%。這是自2022年第二季度經濟收縮以來最弱的增長速度。

接受道瓊斯調查的經濟學家此前預計經濟增長將達到2.4%，而2023年第四季度增長3.4%，上一季度增長4.9%。

這段時期內消費者支出增長2.5%，低於去年第四季度3.3%的增幅。州和地方層面的固定投資和政府支出幫助本季度GDP保持正值，而私人庫存投資的下降和進口的增加則造成負面影響。

國際貨幣基金組織上周將美國2024年經濟增長預測從1月份的2.1%上調至2.7%，理由是就業和消費者支出強於預期。第一季度平均每月新增就業276,000人，而去年10月至12月（第四季度）的平均就業人數為212,000人。

美國商務部表示，美國消費者仍在醫療保健、保險和其它服務上投入巨資。但汽車和汽油等商品支出放緩以及企業庫存投資減少，拖累了整體增長。

作為美聯儲關鍵通脹變量的個人消費支出價格指數本季度上漲3.4%，創一年來最大漲幅。不包括食品和能源，核心個人消費支出價格上漲3.7%，遠高於美聯儲2%的目標。央行官員傾向於關注核心通脹，將其作為長期趨勢的更好指標。

GDP價格指數（有時稱為「環比加權」價格指數）以3.1%的速度增長，而道瓊斯估計的增幅為3%。

這些經濟數據傳出後，道瓊斯工業平均指數期貨下跌超過400點。美國國債收益率走高，基準10年期國債收益率最近為4.69%。

該報告發布之際，市場對貨幣政策狀況以及美聯儲何時開始降低基準利率感到緊張。儘管美聯儲自2023年7月以來一直沒有加息，但聯邦基金利率設定銀行之間隔夜貸款的收費標準，目標範圍在5.25%～5.5%之間，為約23年來的最高水平。

由於通脹仍處於高位，投資者不得不調整對美聯儲何時開始減息的看法。目前市場的預測是減息將於9月份開始，美聯儲今年可能只會減息一兩次。GDP報告發布後，交易員現在指出2024年只會減息一次。

自通脹開始飆升以來，已經侵蝕工資增長，但消費者總體上一直跟上了通脹步伐。個人儲蓄率從去年第四季度的4%降至今年第一季度的3.6%。經稅收和通貨膨脹調整後的收入同期增長1.1%，低於2%。

本季度的支出模式也發生了變化。商品支出下降0.4%，很大程度上是因為大件耐用物品的購買量下降1.2%。服務支出增長4%，為2021年第三季度以來最高季度水平。

住宅投資飆升13.9%，為2020年第四季度以來最大增幅，可能是房地產市場的一個積極訊號。

經濟學家和美聯儲政策制定者仍然普遍預計今年的利率將維持在二十年來高位，但今年不太可能出現經濟衰退。

Nationwide金融市場經濟學家Oren Klachkin告訴CNN：「由於高利率環境和通脹居高不下，消費者對購買的商品和購買數量變得更加挑剔。」 「但只要就業市場保持穩定，他們就會繼續消費。這足以彌補通脹和利率持續帶來的壓力。」#

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