2024龍年伊始,日本便接連發生能登地震、羽田機場飛機相撞等災禍。但這些似乎並未影響到人們對日本未來的投資信心,日本股市新年開盤後連續上漲。1月12日,日經平均股價指數漲到3萬5,577日元,創泡沫經濟破滅以來的歷史高點。投資者期盼龍年股市「飛龍升天」。
日本股市界有一句格言,叫「辰巳天井」(日文原文)。「辰巳」是指龍年與蛇年,「天井」意為天棚、最高處。今年是龍年,投資者認為,股價會如龍騰飛天一樣上升,並持續到蛇年,這兩年是股市興旺之年。
1月12日,東京證券市場日經平均股價指數已連續5個交易日上漲,收盤時為3萬5,577日元,比前一天上漲了527日元(1.50%),創下近34年(1990年2月以來)的歷史新高。
東京證券交易所重返亞洲第一
1月11日,在東京證券交易所上市的股票總值(按美元計算),超過上海證交所,時隔三年多重返亞洲第一。造成這一逆轉的主要原因有二:日本投資中國的資金回流;為規避中國市場風險,一些投資家退出中國市場而轉投日本。
至1月11日,東京證券交易所的總市值達917萬億日元(6.32萬億美元),連日刷新歷史最高紀錄,較前一交易日增加13萬億日元,增長了1.5%。
依照世界交易所聯盟統計數據,2020年7月東交所被上交所超越;而從2022年第三季度開始,東交所開始上升;而上交所自2023年年中開始一路下跌,至2024年開年,走到了二者相交的拐點,並發生了歷史性反轉。1月10日,上交所市值跌至2020年5月以來的最低值。
上交所此番股價市值下跌的主要直接原因,被認為有兩個:一是年前中共突然公布加強對網絡遊戲監管方案,導致投資者對未來中國不確定的商業環境擔憂,導致遊戲股大跌;二是房地產業持續衰退,導致投資減少,或撤出以規避風險。
在中國商業環境發生重大變化的過程中,國外投資者重新開始考慮在中國的資產配置,僅8月份淨賣出額度就高達896億元(人民幣),創單月淨賣出歷史新高。並且,自該月起一直保持淨賣出態勢,僅2024年1月10日淨賣出額度就達91億元。
日本野村證券執行董事西哲宏(Tetsuhiro Nishi)認為,由於中國市場仍存在不確定性,導致資金流向日本股市,這一趨勢或許會持續下去。
與此同時,中國的投資者也為了避險而紛紛轉投日本股市。如1月11日,日本在上海的華夏野村日經225ETF的成交量,超過了2023年日平均成交量的10倍。
2007年,中國三家(上海、深圳、香港)證券交易所股市總值首次超過日本股市;2010年中國國內生產總值(GDP)也超過日本,躍居世界第二。
中共加入世貿之後,由於市場巨大以及對未來經濟增長預期等因素,吸引了大量外來投資,其中包括對股市等金融市場的投資。因此,投資者在對上海等中國股市投資增加的同時,也減少了對日本股票的持有量。
但是,中共三年疫情中所採取的清零等極端政策,不僅重創了經濟發展,也誘發幾十年積累的問題相繼浮出水面;而出台反間諜法、極端而嚴苛的社會管理,以及試圖重走文革老路等舉措,也導致大批外企遷出,外資撤離。
在此過程中,近年經濟向好的日本也自然成為此消彼長的投資對象國。
期盼「兔跳」後再迎「龍升」
日本股市還有一些行話、格言,如「兔跳」、「龍升」等。去年是兔年,日本股指一躍跳升了28%。而今年是龍年,是否能展現「龍升」,投資者給予很大期待,希望能達歷史最高值(1989年12月)的3萬8,915日元,並進一步衝向4萬新高點。
數據顯示,自1950年以後,日經平均股價的上漲率為11%,而龍年平均上漲率則達27.9%,大大高於其它生肖年份。如最近一次是12年前,安倍晉三(Shinzo Abe)第二次執政,祭出刺激經濟增長的「安倍經濟學」政策,使股市上漲;2000年IT火爆使股價達新高;而創出日本股價歷史最高值的3萬8,915日元的1989年是蛇年,是乘之前龍年之勢繼續上升的結果。
日本自1991年泡沫經濟解體後,經濟進入蕭條或低增長期,經濟界將其稱為「失去的30年」。就日本泡沫經濟後的走向,已故斯坦福大學教授青木昌彥(Masahiko Aoki)曾在其著作中斷言:過渡到新的體系,需要一代人,即30年。
日本企業家澀澤健(Ken Shibusawa),以日本近現代史為例,也提出「30年周期」論。他認為,事物變化是周期性的,60年一甲子,30年衰落,30年繁榮,是陰陽之理。依照他的觀點,日本經濟將迎來繁榮的30年。
基於目前日本的經濟態勢,有日本金融專家認為,日經平均股價有望突破4萬日元。
1月12日,日本時事通信社詢問了5位市場專家,請他們預測日本今後平均股價會上升多少。5位專家中,3位認為會維持在3萬日元水平,最多為3萬8,000,最少為3萬6,000日元;另2位專家則認為或突破4萬日元,其中一名認為今年年末或許會上漲到4萬1,800日元。
他們判斷日本股市平均股價可保持高位的理由是:日本經濟基礎堅實,日本半導體相關企業業績獲得改善,美元降息將促使投資轉向股市,日本國內外投資變得活躍,等等。
與此同時,也有專家認為,日本股市從年初開盤就持續高漲,有些過熱,值得警惕。還有,中國以及美國經濟增長放緩,或日元快速升值等,都將會抑制股價上漲。還有專家認為,日本股票價值低的看法已經消退,恐怕再難以大幅度升值。
此外,龍年也是政局易變之年。日本國內的政局變化,以及世界多國總統、議會選舉,尤其是美國的總統大選,被世界高度關注,其選舉結果等也將影響股市走向。
日本深受中國傳統文化影響,史上長期使用中國曆法,明治維新後實施曆法改革,採用西曆,但干支紀年等傳統曆法仍被保留了下來,並合二為一。因此,日本的「甲辰年」,不是中國傳統那樣始於西曆2024年2月10日,而是從2024年1月1日即為日本龍年之始。
此外,日語中「辰」的訓讀為「Tatsu」,主要有「起」、「現」、「升」等意。在深諳中國傳統文化的日本,人們自然十分喜歡辰年,將其當成奮起、向上、發憤之年。@
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