（大紀元製圖）
美國CPI通脹數據公布後，全球市場表現出強勁的反彈。實際上，市場在幾個月前就已經對通貨膨脹的緩和有了充份的預期；我們在6月份的專欄文章中曾預測通貨膨脹在第三季度達到頂峰，之後會慢慢緩和。這種準確預測根本不是靠甚麼魔力：它只是考慮了貨幣和價格之間傳導的滯後性。在了解到貨幣增長領先於價格增長大約四到五個季度，並且知悉M2增長在2021年初達到頂峰，那麼作出這種正確的預測並不困難。@
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