中國8月經濟數據出現復甦跡象，但樓市低迷和「清零政策」仍持續拖累經濟前景，整體復甦力道微弱。
據中共國家統計局周五（9月16日）公布的數據，8月工業生產、零售和固定資產投資的增長速度都高於經濟學家的預期。都市失業率下滑至5.3%，青年失業率也開始從歷史高位下降。
然而，在這些數據之下，經濟學家普遍對中國經濟仍不樂觀。
經濟學家分析，零售增長是由於去年同期的比較基數較低（去年8月零售額同比僅增長2.5%），且當局為電動車提供了補貼後，出現了一波銷售激增。
凱投宏觀中國經濟學家普里查德（Julian Evans-Pritchard）對路透社說：「這是由於比較的基數較低，2021年8月的Delta疫情對經濟活動產生了壓力。」（超連結）
工業產出好於預期，除了針對電動車的補貼外，一個主要原因是8月份熱浪期間用電大幅飆升所致，因此這種反彈不太可能持續。
普里查德表示，他不期望這種復甦能持續到9月。他說：「雖然這一波感染潮可能已達到了頂峰，但在未來幾個月裏，在樓市崩盤加劇、出口疲弱和反覆出現的COVID-19封鎖之下，經濟活動將保持低迷。」
彭博社也指出（超連結），儘管有改善跡象，整體經濟復甦力道脆弱，因為COVID-19已蔓延到了全國更多地區，而且當局在下個月中共二十大之前收緊了防疫措施。
此外，樓市低迷仍未出現緩解跡象。數據顯示，8月房屋銷售價格同比下降21%，而新樓價格連續第12個月下降，環比下降0.29%，同比下降2.1%。
據路透社基於官方數據的推算，8月房地產投資也下降了13.8%，是2021年12月以來的最大降幅。
麥格理集團（Macquarie Group）大中華區首席經濟學家胡偉俊（Larry Hu）表示：「雖然今天的數據好於預期，但考慮當前面臨的多重不利因素，包括清零政策、房地產崩盤以及在黨代會之前缺乏決定性的政策行動，這不太可能改變對中國的普遍悲觀情緒。」
在公布數據之際，人民幣離岸、在岸雙雙跌破了1美元兌7元人民幣的關鍵水平，對投資者的情緒產生了影響。截至當地時間15:01，上海滬深300指數下跌2.35%。
據中共國家統計局的數據，8月工業生產年增4.2%，高於多數經濟學家所預測的3.8%的增幅。零售額年增5.4%，高於3.3%的預期速度，並高於7月份的2.7%。
今年前八個月的固定資產投資同比增長5.8%，也好於經濟學家預測的5.5%。
然而，在消費者和企業信心不足的情況下，企業對擴張和僱用更多員工仍持謹慎態度。16～24歲的失業率從7月19.9%的歷史高點小幅下降到18.7%。總體失業率從7月份的5.4%略微降至8月份的5.3%。
美國銀行的美銀美林全球研究部（BofA Merrill Lynch Global Research）大中華區首席經濟學家喬虹（Helen Qiao）表示，數據表明，在國內需求疲弱之下，今年GDP年增仍可能達到3.5%。
「我們需要看到更多的支持性政策」，她對彭博說，「在我們看來，唯一有幫助的政策是放鬆防疫控制。」
彭博經濟學家Chang Shu和Eric Zhu指出，中國8月總體經濟活動數據的意外上行，掩蓋了壞消息。工業產值和零售額環比表明復甦力道減弱。這也意味著，更有力的刺激措施仍未能抵消電力短缺、清零封鎖和房地產暴跌的影響。
他們在報告中表示：「我們預計政策制定者將加大支持力度，增加地方政府發行更多特種債券的空間，並在年底前進一步減息。」#
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