孫正義在中國的淘金之路最近頻現危機。軟銀投資的阿里巴巴、滴滴和商湯接連爆煲，其最新財報顯示，旗下願景基金今年第三季度的虧損創最高紀錄。

11月8日，日本投資巨頭――軟銀集團披露了最新的財報，今年7-9月，願景基金合計虧損高達8,250.86億日元（約合72.58億美元），超越了此前單季度虧損7,886億日元的紀錄，成為史上最慘烈的一個季度。

軟銀CEO孫正義表示，目前，公司正處於「暴風雪」中，更重要的一項指標：淨資產價值在一年內下降超過770億美元。

願景基金三季度巨虧的一大來源是，中國的電商龍頭阿里巴巴。軟銀一直都是阿里巴巴的第一大股東，儘管近年來連續減持，但截至2021年7月，軟銀對阿里巴巴的持股比例仍高達24.85%，持股數量為6.736億股。

今年7月以來，阿里巴巴股價一路走低，7-9月間，阿里巴巴的股價累計跌幅達34.7%，以此計算，軟銀持有的阿里巴巴股票市值在三季度縮水530億美元。

孫正義近期在中國的另外兩大風險投資——滴滴和商湯——也相繼觸礁。

2016年至2017年，軟銀中國斥資100億美元參與了打車軟件滴滴的G輪及戰略融資，當時滴滴的估值已超過500億美元。今年滴滴上市後，股價一路下行。

12月3日，在遭到中共七個部委聯合審查六個月之後，滴滴在官方微博宣布，從紐約退市，轉到香港上市。此時距離滴滴6月30日在美股紐交所低調上市，不過156天。截至當天，滴滴市值為376億美元，相較發行價已跌去44.3%。

讓軟銀踩雷的另外一項投資是商湯。2018年，軟銀投資中國人工智能企業商湯科技（SenseTime）10億美元，將商湯估值抬至60億美元。今年12月，商湯原本計劃在香港上市，軟銀的投資即將迎來收割季節。

然而就在12月10日，也就是商湯為香港IPO定價的日子，美國財政部宣布，禁止美國人和美國實體投資商湯。這家專研面部識別的公司被控支持中共使用壓制性監控技術，被列入「中國軍工複合體企業」名單。

美國財政部指控商湯「開發了可以確定目標民族的面部識別程序，特別專注於識別維吾爾族人」，在中共鎮壓維吾爾族人的行動中發揮了作用。

美國財政部說：「技術是用於在全球範圍內推進言論自由和保護其他人權的關鍵工具。然而，威權國家濫用技術來促進侵犯和壓制人權、針對種族和少數族裔群體的成員、操縱信息並傳播虛假信息。」「濫用技術，例如利用數據進行侵入性監視，正在上升並威脅著所有人的安全。因此，美國和世界其它民主國家對這些鎮壓活動採取堅定立場至關重要。」

一位香港資深交易員告訴《金融時報》，持有商湯科技股票訂單的客戶已警告他們可能會退出。商湯在香港上市前途未卜。

在美中博弈的背景下，中國公司越來越難以在美國淘金。原北京天則經濟研究所國際部主任王軍表示，中國高科技公司，特別是跟軍工有關係的，未來在美國上市會「很麻煩」。

「我相信在未來幾年，只要拜登在台上，他肯定還會去執行這個政策。所以絕對不會說這個事情以後就沒有了。」王軍說。

王軍認為，中國高科技公司將被美國監管機構審視，無論是籌集美國資金還是獲得美國技術都會受到重重限制。如此一來，中國公司將難以吸引外國投資。

離開美國股市，中國科技公司未來的融資金額將大大減小。王軍說：「你在香港可能融資五個億，但你在美國能融資五十個億或者二十個億。香港跟美國華爾街沒法比。它是亞太的一個金融市場，但是華爾街是全世界的金融中心。」@

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