晉裕集團今日(16日)發布「2022環球投資市場展望」。晉裕認為環球方面,以美國為首的環球股市在今年仍會延續升勢。環球經濟也將轉向溫和復甦,料Omicron變種病毒對經濟影響有限。該行又預期明年香港樓市升幅5%。

香港樓市方面,晉裕指,參考政府於12月8日公布的《長遠房屋策略》及近期數據,預期三至四年後私人住宅供應將面臨較大幅度下跌,將會為樓價帶來支持。隨著香港經濟復甦,以中原城市領先指數作為代表,預期明年樓價穩中有升,受惠通關效應,預期升幅達5%。該行看好換樓需求並指,相對具有防守力及投資潛力,如物業處於名校網區、交通方便及開則具優勢,則會更看高一線。

美股方面,晉裕指今年美國股市表現最強,隨著對企業盈利預測的提升,美股估值較去年更具吸引力。儘管明年美國的財政和貨幣政策效果將減緩,美股企業盈利能力已得到收付。在溫和的經濟復甦環境下,料美股明年將有雙位數的升幅。晉裕還指,仍看好科技股,標準普爾指數看5,000點,納指看17,500點。

新興市場方面,晉裕認為,新興國家受疫情和高通脹困擾,明年還須面對強美元的風險,但中國和一些南亞國家的盈利收付潛力較高。

環球債市,晉裕認為明年美債利息上升,削弱債券回報。預期今次美國聯儲局的加息週期或有機會將利率升至2厘水平,因此,預計10年起美債息在未來兩年升至超2厘水平。雖然對整體債市持保守態度,但該行認為美國高收益債對利率敏感度低,與企業環境相關性高,有可取之處。

此外,參考美國高收益債指數的一年滾動表現,該行發現,在債息抽至高位後買入,往往能拿到最佳的一年持有期回報。該行還認為,在目前亞洲高收益債息率約13厘的水平吸納,並持有一年,或能提供不俗的潛在回報。

外匯及商品方面,該行認為黃金將面臨較大的下行壓力。一方面,隨著美聯儲逐步縮減買債規模,流入市場的資金減少,降低金價的支撐力。另一方面,CFTC期金淨長倉倉位仍在高位,存在潛在大規模削減倉位的風險。明年原油市場也將會轉為供過於求,令油價承壓,不排除出現較大跌幅。@

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