牧原旗下31家公司商票逾期 引外界質疑

大陸豬企龍頭牧原食品股份有限公司（牧原股份）旗下31家公司商票持續逾期引發業界關注。

據上海交易所12月2日披露的截至2021年11月30日商票持續逾期名單顯示，牧原股份旗下共31家企業作為承兌人在列。顯示牧原股份直接或間接控股的31家公司承兌的商票持續逾期。

此次披露的承兌人均是8月1日至11月30日出現3次以上付款逾期，且截至11月30日有逾期餘額或11月當月出現付款逾期。

據《21世紀經濟報道》6日的消息顯示，據上海票交所官網不完全統計，截至2021年11月30日，「牧原系」上述31家承兌人累計逾期發生額約為2125.73萬元（人民幣，下同），逾期餘額為1666.88萬元。

對於牧原違約，有業界人士感到驚訝。財新網12月7日引用私募投資者的話說：「不應該呀，上市公司現金流充裕，老秦（牧原股份實控人秦英林）手裏按理說也有大把錢。」據財報，截至2021年三季度，牧原股份帳面現金及現金等價物餘額84.53億元，流動資產中貨幣資金99.5億元。

三季度末還手握大把資金，為何兩個月後突發商票違約？牧原股份於12月6日晚間公告解釋，是因為公司未及時收到部份持票人的有效提示付款申請，或持票人選擇的清算方式不符合要求等原因導致公司無法按時兌付商票。

公告顯示，至11月30日，仍有9家存在逾期未付商票合計1707.27萬元。截至公告當日，這9家子公司逾期未付金額755.98萬元。

財新網認為將逾期原因歸於持票人疏忽並未讓市場完全信服，有關注牧原股份的私募人士就提出疑問：「如果只是個別持票人未發起申請還說得過去，為何二十多家子公司都集中出現這種情況？」

牧原股份應付票據在近兩年急劇增加，據牧原股份2019年、2020年度審計報告，2019年牧原股份銀票與商票規模均有逾14億元。而2020年19.42億元的應付票據中銀票10.13億元，商票5.3億元，剩下信用證3.99億元。

12月6日晚間，在回應商票逾期的同時，牧原股份還公告稱擬向銀行等金融機構申請700億元授信。在9月份，牧原股份剛剛發行了95.5億元的可轉債，目前也正在謀劃向大股東定增60億元。看似並不缺錢為何又頻頻融資？

牧原股份三季報顯示其有息負債逾491.58億元，相比上年同期大漲了57%。其中，短期債務逾250億元，帳面資金雖有近百億，缺口仍較大。

大陸豬肉價格持續下滑導致第三季度養殖業務出現虧損。財務數據顯示，2021年第三季度，公司實現營收147.44億元，同比下降18.68%；實現淨利潤-8.22億元，同比下降108.05%。公司綜合毛利率為24.12%，同比下降40.55%。

中誠信國際表示，牧原股份債務規模或將進一步上升，若四季度銷售均價仍低於成本價格，公司第四季度或將延續虧損態勢。

商票發生違約後，牧原股份股價12月6日應聲下跌，12月7日跌勢延續，大幅低開，截至收盤股價報48.97元，跌幅5.12%，總市值報2577億元，相比2月份的高點，市值已蒸發逾50%。

而牧原股份7日發布公告表示，截至目前，前述755.98萬元商業承兌匯票已全部兌付完畢。#

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