【A1頭條】豬價拉低中國CPI 「豬油共振」一觸即發

中國10月份很多食品價格大漲，但中共當局公布消費者價格指數（CPI）中的食品類卻影響CPI下降0.45個百分點。專家認為，這只是前段時期豬肉價格低迷所致，明年很可能發生「豬油共振」，即豬肉和原油的價格都飆升到高點，引發更嚴重通貨膨脹。

10月份中共當局公布的CPI同比僅上漲了1.5%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點。其中非食品類影響CPI同比上漲了1.97個百分點，食品類影響CPI下降了0.45個百分點。

對此，旅美中國投資策略專家Mike Sun於11月20日對《大紀元》說：「10月份中國食品價格下跌帶動CPI下行，是因為豬肉價格在下跌，但豬肉價格現已是見底後開始回升了。而國際市場上原油價格還沒見頂，仍在繼續上漲，估計到明年年中才能見頂。」

「豬肉按豬周期的走勢，預計也是明年的年中價格能漲到最高點，那麼就有可能發生『豬油共振』，即豬肉和原油的價格都飆升到了高點。『豬油共振』的效應一定會把CPI漲幅推到超過3%，那就進入通貨膨脹階段了——生活和生產的物資暴漲，日子就非常不好過了。」

CPI是觀察通貨膨脹的重要指標。通貨膨脹最直接的表現就是物價上漲。通貨膨脹程度越高，物價上漲幅度也越高。通常公認3%是標準線，CPI漲幅超過3%即被認為是通貨膨脹。

因豬肉在中國CPI計算中舉足輕重，中國CPI（Consumer Price Index）被人戲稱實質上是中國豬肉指數（China Pork Index）。

中國的CPI受豬肉影響大

CPI是綜合反映一定時期內居民消費的商品和服務價格水平變動情況的相對數。為了計算CPI，統計局先挑選出一系列的商品和服務，然後通過其價格變化來計算CPI。中國是把逢「5」和「0」的年份作為基期年，在基期年對選取商品和服務的種類、權重做一次調整，之後5年基期內不變。

中共統計局從2021年起，5年內編製和發布以2020年為基期年的CPI。新基期（2021年至2025年）與上輪基期（2016年至2020年）相比，權數總體變動不大，雖然食品分項在新基期下調了，但佔比仍接近30%。

具體看10月份CPI，新鮮蔬菜、淡水魚、雞蛋和食用植物油價格分別同比上漲了15.9%、18.6%、14.3%和9.3%，豬肉價格同比下跌44.0%。因豬肉價格變動幅度大，而它在中國CPI中的權重在2.5%左右，是影響CPI的重要分項，所以從今年豬肉價格大跌以來，豬肉一直在壓低CPI漲幅——難怪中國的CPI被稱為「中國豬肉指數」了。

上一個豬周期中，2019年第二季度豬肉價格開始攀升，然後2020年全年豬肉價格居高。今年9月，生豬出場價為每公斤13.89元（約合2.22美元），和8月相比下跌了12.6%，和2020年9月相比，同比下跌了61.2%。規模養殖生豬今年9月每頭淨利潤虧損668元（約合106.88美元），散養生豬每頭淨利潤虧損603元（約合96.48美元）。

豬易網11月20日生豬的價格，主體在每公斤17至18元（約合2.72至2.88美元）。預計漲幅會繼續，因為如養豬繼續虧損，那麼養殖量就會減少，供應少了，豬價自然會被推高。

油價高漲加重企業成本壓力

美國前能源部長布魯耶特（Dan Brouillette）早在7月6日接受美國財經電視台（CNBC）採訪時曾說：原油價格會很容易突破每桶100美元，甚至可能會更高。雖然他也提到，另一方面油價或會下跌，但作為國際原油評價貫徹體系的布倫特原油價格已在9月28日突破每桶80美元，並在繼續升高。去年11月，原油價格為每桶42美元左右。

據2021年出版的《bp世界能源統計年鑒》，中國在2020年是世界上最大的原油進口國，進口總量為5.572億噸，並且是唯一能源消費量增長的主要國家。

原油價格走高首先會導致原油進口國的燃料費、電費、取暖費及生產和物流的成本增加。中共統計局公布10月PPI的數據中，煤炭開採和洗選業價格同比上漲103.7%；石油和天然氣開採業、石油煤炭及其它燃料加工業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、化學原料和化學製品製造業、有色金屬冶煉和壓延加工業、化學纖維製造業、非金屬礦物製品業價格的同比漲幅在12.0至59.7%。

中國10月份工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲13.5%，漲幅比9月擴大2.8%，PPI和CPI剪刀差升至12%，即上游成本上漲不能及時傳遞到下游消費端，相關企業的經營壓力也隨之增大。

《中國證券報》11月18日報道說，由於原材料價格上漲，中國家居行業的相關企業已經開始上調產品價格，涉及磁磚、防水塗料和照明等多個領域，漲價幅度在5至20%不等。儘管如此，很多家居企業仍無法應對原材料上漲帶來的成本壓力。

企業難承壓，尤其對中小企業，如不能傳遞成本，則面臨倒閉風險。中共統計局公布的10月製造業採購經理指數（PMI）已反映出中小企業的處境。10月份，中小製造業的PMI均低於50%的臨界點，位於收縮區間：中型企業PMI為48.6%，小型企業PMI為47.5%，即企業規模越小，下行得越厲害。

雖中國製造業的中小微企業從11月起可緩繳稅款，但最長只有3個月時間，而企業面對的壓力，如原材料漲價、拉閘限電，以及電費、運輸費上漲等，在2022年可能更加嚴峻。企業的成本上漲，最終會傳遞至消費端。

Sun認為，豬肉和原油很可能在2022年的年中達到高點，即發生「豬油共振」，屆時中國普通百姓的生活將更加艱難。◇

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