在大半年的沉寂之後，海航集團終於宣布，海航破產重整後，將拆分成航空、機場、金融和商業四大板塊，其中兩大核心業務板塊——航空和機場，分別由遼寧方大集團和海南省發展控股有限公司接手。海南控股公司是國有企業，這在意料之中，但讓業內人士意外的是，收購航空板塊的竟是名不見經傳，而且又和航空業毫無關聯的遼寧方大集團。
而在重整消息出來後，市場的反應卻非常負面。在海南航空9月12日發出公告後，*ST海航從13日開始連續兩日跌停。此外，方大集團旗下的四隻股票，也都應聲下跌。
那麼，這匹「黑馬」——遼寧方大集團到底是個甚麼來頭？它的老闆方威又有怎樣的背景？為甚麼這個體量和經驗都不足，而且還有過污點的民企，會成為海航的新主人？
我們先簡單看一下，在海航1月份啟動破產重整以來，最終入圍的三家民企。
第一家是均瑤集團下的吉祥航空，在4月底的公告中，稱出資不超過300億元人民幣；第二家是復星集團旗下的豫園股份，在5月中旬時發布消息說，出資不超過400億；第三家是行動隱秘的方大集團，6月份，方大在海南注資300億，成立了海南方大航空發展有限公司。
對比這三家企業，如果以資本實力、併購經驗和大規模產業整合的能力來看，復星是最強的；如果以業務協同和航空業務基礎而論，吉祥航空本身就是航空業上市公司，會更有優勢。
此外，公開信息顯示，截至今年6月30日，方大集團資產總計1,505.62億元人民幣，負債合計844.51億元，資產負債率已經從2020年末的47.88%升到了56.09%。而海航集團航空主業*ST海航，同期的資產總計2,176.98億元，負債則高達2,457.48億元。
從資產規模來看，對方大集團來講，海航航空是一個巨無霸，方大雖然之前曾經多次進行過「蛇吞象」的收購，但是，這一步邁得仍嫌過大。
不過，這個資質、經驗都不如人的方大集團最終還是獲勝了。有業內人士猜測，或許是因為方大的報價比其它兩家更高，因為海航目前最急需解決的是債務問題。也有財經人士質疑，方大接手海航航空，到底是戰略接盤，還只是短期的資本遊戲呢？
我們來看看，這個方大集團是怎麼回事？
遼寧方大背後的權力
公開資料顯示，方大集團創始人方威，今年48歲，出生在遼寧瀋陽，是以收購廢舊鋼鐵起家的。但方威的第一桶金，以及後來不斷收購企業的資金來源，一直是個謎。
網上流傳最廣的說法是，早期，有一家欠了方威錢的鋼鐵廠，用一處鐵礦抵債。後來，鐵礦石價格暴漲，方家因此發跡。
2008年，方威以23.6億元身家登上「新財富500富人榜」，10年之後，到了2019年，在福布斯全球億萬富豪榜上，方威以40億美元排名第504位。
而方威掌控的方大集團，主業是炭素、鋼鐵、化工、醫療，同時，還兼營礦山、焦化、房地產等產業。多年來，整合了多家國有企業，形成了跨行業、跨地區的大型企業集團。
據大陸媒體報道，方威的「快速致富」，和之前落馬的中共江派副國級高官、政協副主席蘇榮有著密不可分的關係。
蘇榮在2003到2006年間擔任中共甘肅省委書記。而在2006年6月，方大集團和上市公司海龍科技，以及海龍科技的大股東蘭州炭素集團，簽署了委託經營協議，方大集團正式代理海龍科技的經營權。
說到蘇榮，我們再多說幾句。2004年11月，當時還是甘肅省委書記的蘇榮，在出訪贊比亞時，曾被海外法輪功學員告上贊比亞的高等法院，蘇榮接到傳票後驚慌失措，躲躲藏藏10天後逃回大陸，這在當時成了大醜聞。蘇榮是江派二號人物曾慶紅的心腹，是由曾一手提拔上來的官員。2017年1月，蘇榮以受賄罪被判處無期徒刑。此前，媒體曾曝光，除曾慶紅之外，蘇榮案的背後，還涉及到中共江派前常委吳官正、周永康和張德江，他們之間均有政治、經濟利益的黑幕。
我們再說回方大集團。方大在正式代理海龍科技經營權的 3個月後，通過競拍，又以8,132萬元人民幣的價格，獲得蘭州炭素集團持有的海龍科技51.62%股份，成為控股股東。
根據協議，方大集團還要承擔歸還蘭州炭素集團佔用海龍科技的2.77億元巨款。方大集團用旗下的撫順炭素、蓉光炭素、合肥炭素的部份股權，以評估值2.81億元出售給海龍科技，折抵了這筆費用。
經過這一番操作，方大集團，不僅沒出錢就歸還了原大股東的借款，還成功借殼上市，並解決了同業競爭的問題。2006年底，海龍科技改名為「方大炭素」。
2007年到2013年，蘇榮調到江西擔任省委書記。而這幾年中，方威又順利拓展了江西的業務，先後收購了江西南昌鋼鐵、江西萍鋼，以及江西新余、萍鄉等地多個中小型礦業或鋼鐵企業。
其中收購南昌鋼鐵的行動，還遭到了多名南昌鋼鐵老幹部的反對，這些人曾先後向中共中紀委和中央巡視組反映情況。
2009年8月，南昌鋼鐵57.97%的股權在江西省產權交易所掛牌，對外公開轉讓。在受讓方前置條件中，有兩條非常醒目的要求，一是 「2007年、2008年以及2009年1到6月連續盈利」，以及「資產負債率不高於60%」。
這些條件引發熱議，因為受全球金融危機影響，鋼鐵行業在2009年上半年全行業虧損，這些條件是有意把鋼鐵企業排除在外。而這個前置條件，彷彿是給方大集團量身定做的，只有方大集團符合，雖然方大當時的主要產品是炭素，而非鋼鐵。結果是，2009年9月，方大集團獲得了南昌鋼鐵57.97%的股權，成為控股股東。
3年後，2012年底，方大集團再次出手，將江西萍鋼公司收入囊中，資產重組後成為控股股東。
但是在2014年5月，南昌鋼鐵改革中的推手，原江西省國資委主任李天鷗被帶走調查，原因是涉嫌低賣國有資產。隨後，方威也失聯了。6月，蘇榮因涉嫌嚴重違紀違法被調查。到了6月27日，方威被罷免了中共第十二屆全國人大代表的職務。
民間有一個傳聞，說方威是配合中紀委調查蘇榮，做了污點證人換取的自由。不過，這個說法並沒有得到證實。
而方威在調查風波之後並沒有受到影響，又連續在遼寧省發起資本動作，在2018、2019年又先後成為了上市公司東北制藥、中興商業的第一大股東。
根據官方網站信息，如今的方大已經是一家以炭素、鋼鐵、醫藥、商業四大板塊為核心，跨行業、跨地區、多元化的大型企業集團。如果再次成為海航航空的控股股東，方大集團就把版圖又擴大到了航空行業。
大撒幣 獲「主子」開心？
我們再來看海航。海南航空雖然深陷債務困境，但還是一塊肥肉，在中國航空業裏排名第四。海航擁有12張境內、2張境外客運牌照，4張貨運牌照、3張公務機牌照，還有各種航空業的資質牌照。
這次海航易主的交易透明度很低，內幕撲朔迷離。相對於復星和均瑤兩家企業，不佔競爭優勢的方大竟然獲勝，除了可能出資較高之外，是否還有其它的原因呢？
在方大的官方網站上，可以看到非常搶眼的核心內容是：堅持「黨建為魂」的企業文化。早在2010年時，方威在受訪時就表示，自己管理企業的理念是：「聽黨的話，跟黨走」。無疑，方威的步調和習近平的政策似乎很合拍。但是，從現在大陸民企的情況來看，緊「跟黨走」的卻不一定能夠善終。
在這次重組中，現任海航黨委書記顧鋼曾提到，海航上下要汲取過去沒有敬畏的教訓，這句話聽上去頗有深意。而海航集團危機一直被認為牽扯到中共內鬥因素，現在接手海航的方威，看來是中共認為的安全人選了。
不過，如今全球受疫情影響，航空業仍處於低迷狀態。半年報顯示，今年上半年，*ST海航，雖然營收同比增長56.54%，達到183.34億元，但是，業務經營依然虧損並且虧損額超過30億。
如果方大集團以巨資幫助海航解決債務之後，不能讓海航快速恢復生機的話，方大的資金壓力恐怕就會很大。
在這一次的海航重組中，還有一個消息，重整後的海航，老股東團隊、以及慈航基金會的所有權益將全部清零，不再擁有相關股權，這意味著海航之前的創始團隊，像是陳峰等人，將正式退出海航集團以及旗下數以千計的海航系公司，同時慈航基金會與海航的關係也將被徹底切割。
關於海航的背景，在今年2月4日的節目中，我們曾經做詳細分析，感興趣的朋友可以找來看看。9月27日，將會召開海航控股及10家子公司重整案第二次債權人會議，到時可能會有更多收購細節出來，我們會持續關注。@
財商經濟研究所
策劃：宇文銘
撰文：陳思雨
編輯：蔚然、宇文銘
粵語配音：Ada
剪輯：曲歌
監製：文靜
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