滴滴出行不聽中共當局「勸阻」,強行在華爾街上市後,不斷受到當局懲處。中共隨後推出新規,將網信辦空降到證券行業,取代證監會,掌管中國公司海外上市的閥門。業內人士認為,此舉敲響了中國公司到美國上市的喪鐘。

7月10日,中共當局宣布,將加強對海外上市公司(尤其是在美上市公司)的跨機構監督,限制中國公司在海外的上市。網信辦將發揮主導作用,並直接向習近平任組長的一個中央領導小組匯報工作。

中共的打擊行動已經在市場上引發了衝擊波。一項衡量在美國交易的中國股票的指標已從近期高點下跌 30%。對於尚未上市公司的投資者來說,他們何時能收回資金的不確定性越來越大。華爾街證券商正準備迎接承銷生意的萎縮。

北京大學光華管理學院教授保羅·吉利斯(Paul Gillis)對彭博社表示:「5到10年內不太可能出現任何在美國上市的中國公司,除了少數幾家二次上市的大公司。」

瑞奇爾(Gary Rieschel)是啟明風險投資夥伴公司合夥人。該公司投資了多家中國獨角獸公司,包括小米,美團和微醫集團。他對彭博社表示,中共網信辦奪取中國證監會的權力,監管海外上市,是北京政治內鬥的一種表現。

瑞奇爾表示,網信辦不如證監會那樣具有市場敏感度。在過去一年,一些中國公司本來希望申請在上海上市,但是最後卻轉而到香港或海外上市,因為證監會從根本上不相信,中國股市可以吸收這麼多上市公司。但是突然之間,網信辦拋出言論說:「我們不在乎這一點。我們要強迫所有公司在香港或在中國上市。」

瑞奇爾說,看看中國股市的歷史,它不是越來越成熟,越來越先進。過去20年它在來回拉鋸。他們可能讓外資對中國股票交易失去信任。這對中國來說是災難性的。

瑞奇爾說,如果每隔幾年,中共就搞一次政治性、官僚性干預,它將扼殺在中國創造可信任資產為數不多的一個機會,破壞個人投資者可以信任的證券交易。這是為什麼有這麼多錢淪入房市。因為土地是你可以信任的資產。

瑞奇爾說,外國風險投資人投資中國初創公司,現在面臨的是監管風險和流動性風險。他們的問題不是「中(共)國可以建立製造好產品好服務的公司嗎」?而是「中(共)國官僚可以把他們的手從市場餡餅上挪開,讓外國投資人,甚至是國內投資者有足夠的透明度來運營他們的企業嗎」?

美國市場對中國公司的重要性再怎麼強調也不為過。1999 年,中國開始出售美國存託憑證(ADR),這是海外股票的替代證券。從那時起,400 多家中國公司選擇在美國交易所進行首次上市,籌集了超過 1000 億美元,其中包括中國的大部分科技行業。他們的股票後來受益於歷史上最長的牛市之一。

但是中共軟硬兼施,敦促中國科技公司在國內或香港上市,減少對美國資本的依賴。隨著北京和華盛頓之間的緊張局勢加劇,這種需求變得更加緊迫。前總統川普出台了嚴厲的新規定,如果中國公司拒絕向美國監管機構提供財務信息,他們可能會在幾年後被踢出交易所。

儘管形勢逼人,但中國公司仍然更喜歡紐約,在那裡處理 IPO 申請需要數周而不是數月的時間。中國嚴格的資本管制意味著國內交易所無法在流動性和科技公司更高的估值方面與紐約競爭。僅到目前為止,今年中國的公司們就通過在美國的首次股票銷售籌集了 130 億美元。

開元資本首席投資官布羅克·西爾弗斯(Brock Silvers)對《財富》表示,通過對滴滴採取的行動,「北京似乎正在為大脫鉤的潛在惡化做好準備。」

對於中國科技大亨和許多全球投資者來說,這種結果代價高昂。但中共領導人似乎並不在乎。

倫敦大學亞非學院中國研究所所長曾銳生對《財富》表示:「(習近平)顯然打算控制中國的科技巨頭,以便沒人以為自己大到可以無視中國共產黨。」

7月6日,隨著滴滴股價暴跌,CNBC 財經節目主持人吉姆·克萊默宣布美國投資者對華爾街中國公司的態度永久逆轉。「如果你在這(滴滴事件)之後購買中國公司(股票),你就是個白痴。」克萊默說。 「為什麼你要在這之後將你的資金置於風險之中?」@

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