高通脹時如何投資 巴菲特等人分享經驗

相關統計數據顯示，在過去的幾個月裏，通貨膨脹率增幅為近幾年來最高。此時，投資者和金融專家都在思考當下如何投資的問題。

「我們看到通脹非常可觀。」伯克希爾‧哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）董事長兼行政總裁沃倫‧巴菲特（Warren Buffet）2021年5月在該集團控股公司年度股東大會上轉述說，「我們正在提高價格。」

「人們正在向我們提價，而且正在被接受。」巴菲特補充說。

在他發表這一評論之際，消費品價格跳漲，並讓投資者和企業日益關注。2021年4月，消費者價格指數自2020年4月以來提高了4.2%，是2008年9月以來最大增幅。央行預測2021年的年通脹率為3.4%。

在這種情況下，投資者該怎麼做？雖然通貨膨脹會引起恐慌，但並非反常現象——某些年份的通脹就是要高過其它年份。知名投資者均經歷過通脹期。以下是巴菲特和其他著名投資者對高通脹時期如何投資的一點看法。

沃倫‧巴菲特

巴菲特在2020年的年度股東信中說：「現在投資債券不適合。在高通脹的環境下，債券提供的收益率可能低於價格的上漲。例如，如果你投資1,000美元並獲得5%的回報，在一年內你可以期望擁有價值1,050美元的投資。然而，在通貨膨脹率為7%的情況下，商品的價格會更高：你需要1,070美元來購買前一年花1,000美元買到的東西。即使這1,050美元給了你回報，你還是缺20美元來購買同樣的物品和服務。」

也就是說，巴菲特對TIPS（財政部通貨膨脹保護證券）持積極態度，TIPS是根據通貨膨脹進行部份調整的債券。

此外，巴菲特長期以來一直主張為自己投資。擁有過硬的技能，你可以獲得與消費價格增長相一致的回報率。例如，一個牙醫在高通脹時期可能會收取更多的費用，以彌補辦公室營運費用的增加；一個攝影師可能會提高在活動中捕捉瞬間的費率，從而提供更高的收入水平來支付生活和商業開支。

雷‧達利奧

作為橋水公司（Bridgewater Associates）創始人和億萬富翁投資者，雷‧達利奧（Ray Dalio）最近表示，通脹不斷攀升，可能會迫使美聯儲較預期提前加息。達利奧在領英（LinkedIn）上發表了一篇文章，題為「為甚麼當……時你會擁有債券」。他的立場是隨著利率上升，加上其它經濟因素，投資者要遠離債券，關注其它資產類型。

達利奧在文章中寫道：「一個由非債務（non-debt）和非美元（non-dollar）資產加上一個空頭現金頭寸組成的多元化投資組合，比傳統的股票／債券組合更可取。」非債務資產是指那些沒有附帶貸款或債務的資產。非金融資產（Nonfinancial）可能包括房地產和其它類型的財產投資。

比爾‧阿克曼

比爾‧阿克曼（Bill Ackman）是對沖基金管理公司潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）創始人和CEO。這位億萬富翁在2021年5月的華爾街「未來萬物節」（Future of Everything Festival）採訪中表示，「我們正在產生一個新的工資基線。」

鑑於工人工資上漲，「你想擁有能夠提高價格以彌補其增量成本的企業，無論是勞動力還是木材。」阿克曼舉例說，一家餐館可以提高菜單價格，並獲得更高收入，從而向工人支付更多工資。