憂通脹走勢 美經濟學家：未來一兩個月很關鍵

美聯儲（Federal Reserve）於周三（6月16日）大幅上調了對通貨膨脹的預期，同時決定暫時維持利率不變，但釋放出提前加息訊號。消息一出，美國股市應聲下跌。經濟學家希望美聯儲儘快採取積極行動，抑制通貨膨脹的快速增長甚至出現經濟衰退的可能。

美聯儲周三表示，將維持當前的超低利率。但在經濟迅速復甦和通貨膨脹率激增的跡象下，官員們表示，加息最早可能在2023年到來。此前他們的說法是至少到2024年才會加息。

洛杉磯加大分校（UCLA）安德森管理學院經濟學家俞偉雄（William Yu）認為，利率上升的確是有效控制通貨膨脹的最好手段，而且把握住時機極為重要。

他表示，如果參考以往聯儲會在加息方面的政策，「有的時候加息升得太晚，太晚的結果就是必須加息升得很快，但這樣一下子就是造成經濟的衰退」。

為避免出現金融危機，他認為美聯儲可以適當的儘早加息，讓市場有個緩衝餘地，收緊過度的餘資。「很多人討厭調息，但有的時候調息是必要的一個策略，不要讓這個市場過熱。」

尤其當前整個美國市場的資金太充裕、利率又低，他說：「這個錢可以走很多的地方，走一般的商品、汽車、旅遊服務等，就（會造成）通貨膨脹；如果走一般資產，例如房地產、股票市場，就（可能出現）資產泡沫。」

過去幾個月中，俞偉雄介紹經濟學家們在密切關注著通貨膨脹走勢時，出現了兩派不同的態度。其中一派經濟學家較為樂觀，認為當前的通貨膨脹只是暫時性的。

「主要因為我們現在的這個通貨膨脹年增率，是比起去年的基期，5月比去年的5月，4月比去年的4月，（去年）那兩個月剛好是整個受到疫情影響最嚴重的時候，那時基期有點低。」

而另一部份經濟學家對年初拜登政府通過的1.9兆美元紓困方案時，可能造成過度充裕的資金流入市場、加劇通貨膨脹增長的跡象，都抱有樂觀看法。

但從個人的角度分析，俞偉雄認為目前市場過熱了。「現在已經接連兩個月（4月、5月），通貨膨脹的年增長率都高於4.5%，這是非常高的數字，可以說是金融風暴後的最高值。我覺得證據已經開始出現了，所以我們要非常謹慎。」

此前美聯儲官員一再表示，他們認為消費者成本上漲是「暫時的」，並預計通脹最終會回落到央行設定的2%的目標水平。

不過，根據勞工部統計，美國5月份的「核心消費者物價指數」（CPI）的年增長率達到3.8%。4月份的消費者物價通脹率飆升至4.2%，創下13年來最快增長速度。部份經濟學家擔憂，種種數據反映出當前通貨膨脹形勢的險峻性。

「即使在2008年的時候，我們也沒有看到這麼高的數字。」俞偉雄說：「我們的預測，接下來一兩個月最關鍵。如果下個月（通貨膨脹年增長率）又是很高，我們希望美聯儲能夠採取一些積極的動作，例如調息。」#
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