中國企業債近期頻頻爆雷。據日本媒體報道,今年至今,中企債券已違約高達百億美元。他們提出警告,預計未來幾季會有更多的違約,包括:房地產企業、地方政府融資工具、能源生產商等將是情況最為明顯的產業,風險最大。

報道指出,2021年迄今,中國在岸、離岸信貸市場已有約一百億美元的債券違約,是往年同期的最高紀錄。即使中共官員把降低金融風險作為今年重點目標,但違約率仍然持續上升。

報道引述品浩投資管理(亞洲)中國經濟學家Carol Liao的分析指出,由於信貸政策的關係,中國企業會變得更難分期償還債務。

他預計,在未來幾季裏,會有更多企業出現違約,尤其是行業過熱、產能過剩、環境不友善的行業面臨最大風險,包括煤炭業、高槓桿率且集中在中國低端城市的小型開發商。

報道提到房企是主要的爆雷產業之一,在今年的百億美元違約金裏,有1/5來自房地產開發商。

報道指出,在華夏幸福、重慶協信遠創實業等公司紛紛違約後,房企的新債券銷售低迷。數據指出,去年6月以來,上市房企每月售出的債券減少,且總和小於即將到期的債券。

中國房企的景氣低迷,據統計,去年全年裏,中國50家上市房企市值共縮水超過8千億元人民幣。

另外,地方政府支持的融資平台,也恐成為爆雷主要產業,報道指出,地方國有聯營的重慶能源投資集團,即使有著完美的信用記錄,但是未能償還9.15億元人民幣貸款,這讓他們在明年到期的美元債券,因此大跌一半以上的價格。

分析指出,湖南、雲南的融資平台信用風險正在上升,地方政府的信用差異將加劇,在本月的兩會上,地方隱性債務已被提升為「國安問題」。

而能源產業部份,由於中共宣稱達成零碳淨排放的目標,使得煤電產業面臨挑戰,在山西、河北的主要產區,煤炭公司難以發債,如山西的企業只能籌到2月到期債務的25%,為近3年最低。#