國際投行高盛日前表示，阿里巴巴正在面臨中共當局調查，前途未卜。高盛預測了阿里巴巴最慘的三種結局。

大陸電商阿里巴巴目前正在面臨中共當局的反壟斷調查，其實際控制人馬雲已經兩個月沒有露面，引發外界多種猜測。國際投行高盛1月4日發表報告，對阿里巴巴的前途進行了預測，推測了在最壞情況下阿里巴巴的3種結局。

據新浪財經1月5日的消息，高盛認為，最慘的情境下阿里巴巴將出現以下三種情形：

一、2022年廣告佣金收入增速同比下降1%，鑒於部份成交額可能被其它電商平台所稀釋，核心電商業務市盈率將由18倍下調至10倍；

二、金融業務估值對傳統金融機構，隨著平台成交額增速放緩，貸款餘額也會降低；

三、基於對中國稅務機關繼續加強平台間數據共享的預期，阿里巴巴將不再享受此前減按15%徵收企業所得稅的稅收優惠，所有業務線稅率升至25%。

但高盛也認為，上述三條都是極端情境假設，尤其情形一和情形三出現的概率較低。

但高盛認為因為大多數商家為適應過去的競爭環境，與多個電商平台都有業務往來。高盛調查入駐天貓的149個主要品牌發現，77%的品牌在淘寶商城、拼多多、京東等其它電商平台上均有設立旗艦店，僅11%的品牌僅在天貓獨立銷售，是否屬於違反反壟斷法的排他性行為及其嚴重程度仍有待調查判斷，且類似調查通常「曠日持久」。所以，市場應該不必過份擔憂。

但國際投行野村證券在一份報告中稱，因金融監管方面的不確定性，阿里巴巴股價短期仍將走低。

自從中共對阿里巴巴進行反壟斷調查以來，阿里巴巴股價自10月高點跌去逾20%，當前阿里巴巴股價處於歷史低位。

馬雲在2020年10月24日的上海外灘金融峰會上說，中國金融沒有系統性風險，因為沒有系統；中國金融還沒有完全成熟起來，缺少健康金融系統等。有分析指馬雲此觀點觸怒中共當局。從那時至今馬雲都沒有露面，甚至沒有出席自己製作的非洲真人秀並擔任評委的節目「非洲創業者」。

外界有傳聞說，馬雲已經被限制居住，而且不被允許出境。

有評論認為，考慮到馬雲從前極為高調，現在從公眾視線中徹底消失，這個突然轉變更加引人注目。

而阿里巴巴也被中共當局調查，並被罰款50萬元人民幣。◇

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