大陸11月信用債淨融資 缺口近三千億

今年11月份，大陸信用債融資額由正轉為負數，缺口近3千億元（人民幣，下同），而明年1月份是大陸償還債務高峰，償債壓力逐漸加大。

據大陸數據服務商Wind的數據顯示，11月10日以來，以企業債、公司債、中票、短融和定向工具為口徑累計有196隻信用債取消或者推遲發行，同時，信用債淨融資額持續走低。11月份以信用債淨融資規模為-444.57億元，今年內首次由正轉負。截至12月24日，當月累計發行信用債717隻，發行總量為6,732.07億元，相較9,597.87億元的總償還量，目前尚有2,865.80億元的淨融資額缺口。

據券商中國報道，發債困境近期沒有好轉的趨勢。上周有22隻債券推遲或取消發行，計劃發行金額為220.9億元。

同時，信用債淨融資額也持續走低，上周信用債發行量為3,130.55億元，環比減少7.99%；淨融資量279.99億元，環比減少612.36億元。

對於債券市場持續低迷的現狀，中信建投首席固收分析師黃文濤認為，從發行人來看，負擔重的國企和弱資質城市建設投資公司一級發行較為困難，再融資壓力增大導致投資者信心降低，二級市場拋盤進一步產生負反饋。

債市因違約信心低迷

也有分析人士表示，10月份以來，大陸AAA級的數家國企紛紛違約，給債市帶來負面影響，影響了企業發債。

據《經濟觀察報》報道，Wind的統計數據顯示，截至12月18日，今年新增主體違約共計27家，累計164隻債券發生實質性違約，債券違約累計金額超過1,600億元。其中，今年以來共有8家國企違約，與去年的7家並無太大差異，但國企違約餘額由去年的129.3億增至今年的518.97億，增幅達3倍。而截至12月18日，自2014年債市首宗違約開始，6年間超70隻發行時主體評級為AAA的債券發生實質性違約。今年已經超過50隻，佔比超過70%。

開源證券分析師楊為學認為，近期一些高評級央企等取消發債的原因或為基礎利率上升，融資成本提高。