12月23日，茅台集團發佈公告表示，根據貴州省國資委的通知要求，控股股東茅台集團擬向貴州省國有資本營運有限責任公司無償劃轉貴州茅台4%股份。根據當日收盤價1841.65元（人民幣，下同）/股計算，該部份股權價值約925億元。這已經是貴州茅台第二次向中共貴州當局無償轉讓股權。

據財新網消息，茅台集團此次轉讓了5024萬股股份，茅台集團全稱為中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司，由貴州省國資委100%控股，股權劃入方貴州國資營運實際控制人為貴州省財政廳。

而在此之前的2019年12月，茅台集團曾經向貴州國資營運無償轉讓了5024萬股，佔比4%，當天貴州茅台收盤價為1120.61元，該部份股權市值近570億元。

財新網的消息顯示，貴州國資營運已陸續減持了去年獲得的這部份茅台股份。茅台季報顯示，2020年3季度末，貴州國資營運持股比例由4%降至2.67%，至12月23日公告前進一步下降至0.68%。在兩次劃轉期間，貴州茅台股價持續上漲，漲幅達到64.08%，盤中觸及最高價1906.2元/股。按照區間成交均價計算，貴州國資營運套現約712億元。

對於茅台集團兩次無償轉讓股份給貴州省財政廳引發了外界關注。

有陸媒認可茅台集團給地方當局「輸血」的做法，稱這種「輸血」已經成為業內共識。

但有網民質問：集團無償轉讓股份「股東大會通過了嗎？」

《自由時報》引述香港調研機構東方資本（Orient Capital Research）董事總經理Andrew Collier的評論說，中共當局正越來越要求成功的中國公司為國庫奉獻，而取得巨大成功的茅台也可能吸引了一些關注，原因包括貴州是中國最貧窮的省份之一，同時貴州茅台的「送禮」舉動，也符合許多省和地方政府日益困難的財政狀況。

據悉，貴州省是大陸最為貧窮的省份之一，債務問題嚴重。數據服務商Wind數據顯示，截至今年9月15日，貴州存續信用債343隻，存續金額為1756億，債券發行主體以城投公司居多。

為化解市場疑慮，貴州省曾在多個場合強調確保公開市場債券兌付，而最實質的舉動則是圍繞茅台的一系列舉動，讓貴州茅台無償贈與股票給當局，給貴州地方當局的債務打了強心針。

但是，多名債券投資經理對此次茅台股權劃轉持觀望態度。聯儲證券資管總經理助理謝遲鳴表示：「永煤違約的影響還是很深遠。後面努力的省份會利用各地自身的資源稟賦，不負責任的區域將被市場拋棄，債務的問題已經從微觀爆雷變成一個宏觀問題，需要更高層次的資源協調。」

近來，中共一些地方當局對本地部份國企債務違約不作為引發債務市場震盪。分析人士文小剛認為中共地方當局此舉會改變大陸地方債格局，一些無視國企違約，不救助的地方當局會被債市遠離甚至拋棄，他們以後發債融資會很困難，這或許是貴州當局下令茅台集團在此時轉讓股份的原因之一。#

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