在疫苗出現、市場普遍預期2021年全球經濟將大幅復甦的背景下，與實體經濟脈動息息相關的國際油價近期已悄悄漲上來了，布蘭特原油周四（10日）上揚2.8%至50.25美元/桶，為今年3月疫後崩盤以來首度站上50美元關口。

信評機構穆迪公司（Moody’s）預測2021年布蘭特原油將落在40～45美元/桶區間，估計明年原油需求不會回復疫情爆發前的水準。國際油價2021年到底能不能繼續走揚，主要的關鍵還是民眾願不願意像往常一樣到處自由旅行，穆迪公司的保守預測其來由，但從最新原油報價來看或許過於悲觀了。

油價能否續漲還牽涉到供給面的問題，OPEC產油國聯盟最新的協議是每日減產50萬桶，而非先前預期的200萬桶。該產油國聯盟最新的日產量已達2,507萬桶，為4月以來新高，或許限縮了明年油價上漲的想像空間。

今年3月，布蘭特原油跌到22美元/桶，4月續跌到16美元以下。

西德州原油周四也上揚2.8%至46.78美元/桶，同樣創下3月5日以來最高價，今年雖下挫23%，但已高於頁岩油的平均開採成本。該油價在4月下旬一度出現5月份期貨報價跌到負37美元的離譜價格，反映期貨投資者因找不到儲存設施而不願交割原油現貨。

油價近期的漲勢已成了國際商品行情全面上揚的重要一環，彭博社商品現貨指數周四創下2014年以來新高，其中銅價是預期全球經濟復甦的領頭羊，鋁和鋅等工業用金屬近期也因中國需求反彈而價格上漲，油價則是慢慢從疫後封鎖的最差情況下緩慢復甦，而極端氣候和中國對糧食需求的暴增也導致農產品報價不斷攀高。

高盛此前在報告中稱銅價的近期上漲有基本面訴求，預期後年銅價可能創下歷史新高。美銀也預測銅價明年還可溫和上漲。銅價自3月低點已大漲70%，與美股的漲幅亦步亦趨。

商品行情近期的大漲中，唯一缺席的是黃金，周四黃金現貨收跌0.2%至1,836美元/安士，與彭博社商品現貨指數的上漲1.3%背道而馳。黃金向來被視為重要的避險資產，但在8月創下歷史高價2,089美元後已連續四個月下挫，近期因跌破1,800美元而出現技術性反彈，11月迄今上漲3.38%。◇

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